摘 要
1、游戏方面，短期依然需警惕板块高位调整风险。全年来看，国内众多头部游戏公司均取得版号，游戏新产品周期开启。叠加宏观经济复苏的驱动下，游戏公司盈利端预计将逐步企稳。
2、“五一”期间，特斯拉突然宣布涨价，这次的价格上调或在一定程度上改善此前市场对于新能源车价格会持续下跌的预期。今年需警惕新能源汽车增速下降和外需不足的风险。长期来看，在“双碳”目标驱动下，新能源市场依然前景广阔，叠加我国对新能源配套设施重视度进一步提升，新能源产业链有望持续受益。
正 文
一、大盘分析
昨日大盘高开后延续分化，午后指数缩量窄震，创业板指并未突破早盘高点，沪指短暂翻红后再度走低。盘面上，早盘通胀数据超预期回落下，中特估及AI+方向下午盘均有小范围修复。财报季过后资金对业绩兑现容忍度开始提高，传媒行业继续众人拾柴，新能源也出现连续性表现。全天近3200股上涨，但市场缩量严重，在中特估及AI均轮动三巡后，资金转向谨慎观望。
截至收盘，上证指数跌0.29%报3309.55点，深证成指涨0.02%，创业板指冲高回落涨0.63%，北证50涨1.92%，万得全A基本平盘，万得双创涨0.41%。A股全天仅成交8973亿元，连续24日万亿的阶段纪录作古；北向资金小幅净买入不足1亿元。
二、游戏板块分析
游戏方面，近期一些上市公司表示，已将AIGC工具和技术应用在游戏研发的美术、代码、场景建模、智能NPC等方面，使得游戏开发时间得到优化，游戏角色活动更加流畅，AI互动和游戏结合的玩法将增强用户体验感。
目前，国内与海外储备产品题材丰富、品类多元，各公司储备的自研产品和代理产品均在稳步推进中。随着《这个地下城有点怪》等新游的陆续上线和《流浪方舟》等国内优质游戏在海外市场的上线，新一轮产品周期即将开启。
短期依然需警惕板块高位调整风险。一方面，近半年，$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$超额收益非常显著；累计涨幅过大市场筹码或有松动的迹象，部分资金有获利了结的需求。另一方面，AIGC的发展依然处于早期阶段，真正落地体现在财务报表之中尚需时日，现阶段更是预期的交易。
全年来看，国内众多头部游戏公司均取得版号，游戏新产品周期开启。在宏观经济复苏的驱动下，已经开始走入持续的修复，游戏公司盈利端预计将逐步企稳。后续待调整充分之后可继续关注游戏ETF联接C（012729）等相关标的的投资机会。
三、新能源板块分析
此外，昨日新能源板块延续了前日的反弹态势，$国泰中证新能源汽车ETF联接C(OTCFUND|009068)$、$国泰国证新能源汽车指数A(OTCFUND|160225)$逆势上涨。
年初的时候，特斯拉率先打响降价“第一枪”，降幅一度高达4万元，随后各车企竞相降价，卷的十分激烈，因此也带崩了新能源车板块的市场行情。
而“五一”期间，特斯拉突然宣布涨价，全线上调在华销售主力车型价格，Model 3和Model Y的起售价均上涨2000元。几天后，特斯拉中国官网显示，全新Model S及全新Model X全系车型上调售价1.9万元。这次的价格上调或在一定程度上改善此前市场对于新能源车价格会持续下跌的预期。开源证券表示，此轮涨价或在一定程度上刺激持币观望的潜在消费者转化为真实购买。
而从政策看，四月底政治局会议要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。在“双碳”目标驱动下，新能源市场有望维持高速增长态势，后续叠加我国对新能源配套设施重视度进一步提升，新能源汽车产业链有望持续受益。
年初至今，新能源车板块的最大跌幅一度超10%，市场价格也是再度跌至去年4月份的低点位置。从估值角度来看，目前新能源车板块的市盈率只有21倍左右，处于历史分位数的7%，投资的安全边际相对较高。后续或可继续关注中证新能源汽车ETF联接C (009068)、国证新能源汽车指数基金(LOF)A（160225）等相关标的。
我们近期也多次强调，今年新能源可能会遇到一些挑战。一方面，新能源车的渗透率已经达到30%，随着增速下降，市场就要重新寻找估值中枢。另一方面，我们预测今年新能源赛道的出口大概率会下降。尽管一季度的出口数据大超预期，但我们研究了海外美、欧、日、韩等主要经济体的GDP和PMI趋势，发现从2021年四季度开始趋势一直在下降。因此，外需可能会受到一定的限制或影响。但是，中长期来看，在双碳政策下，新能源仍然是非常优质的产业，未来的前景还是非常好的。
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