股市
本周回顾：本周市场冲高回落，成交量环比下降。
上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.86%、1.57%、0.67%。分板块看，公用事业、煤炭和汽车板块表现较好，分别上涨1.95%、1.55%、1.53%；建筑装饰、传媒和有色金属板块出现明显调整，分别下跌5.98%、5.98%、3.54%。
具体来看，本周市场呈现出热门板块退潮的特征，前期强势的中特估、AI应用等主题高位回调，建筑装饰和传媒板块跌幅居前；在国内经济复苏力度较弱，海外交易经济衰退的背景下，大宗商品价格下跌明显，有色金属板块跌幅较大；而受益于煤价下跌，防御属性突出的公用事业板块表现最好，其次前期滞涨、估值较低的煤炭板块和基本面边际改善的汽车板块表现较好。
后市观点：市场或仍以结构性机会为主。
展望后市，国内经济仍呈现弱复苏的状态，海外经济也逐步放缓，且当前处于中美去库存的共振周期中，在这种背景下，市场或仍以结构性机会为主。建议自下而上在新能源、汽车、高端制造等领域寻找机会，其次人工智能为代表的TMT板块和中特估主题，在调整充分后或仍值得重点关注。
债市
本周回顾：本周债市延续走强。
10年期国债收益率为2.70%，较上周下行3bp。4月社融信贷、通胀数据低于预期。本周央行公开市场逆回购到期360亿元，央行逆回购投放100亿元，实现净回笼260亿元。金融数据方面，4月新增社融1.22万亿，预期1.72万亿，同比多增2873亿；新增信贷7188亿，预期1.13万亿，同比多增734亿，其中居民部门短期贷款减少1255亿元，同比少降601亿元；居民部门中长期贷款下降1156亿元，同比多降842亿元。通胀方面，4月份CPI同比涨0.1%，预期0.4%，前值0.7%；PPI同比降3.6%，预期降3.3%，前值降2.5%。
国内方面，标普下调甘肃公航旅评级展望，公司回应称经营情况稳定。海外方面，美国财政部长耶伦警告美国债务上限可能造成严重问题。
后市观点： 或可择优关注城投债机会。
展望后市，4月份社融信贷、通胀数据均低于预期，债市情绪持续升温，当前收益率曲线期限利差处于低位，国债收益率快速下行。若后期有经济政策出台，政策效果传导至经济基本面，债券市场情绪或产生反转。建议择优关注城投债、银行二级资本债和永续债的投资机会。
数据来源：Wind。时间截至：2023/5/12。
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