4月金融数据出炉，怎么看？

1、社融、信贷同比多增。4月新增社融1.22万亿，预期1.72万亿，同比多增2873亿，新增信贷7188亿，预期1.13万亿，同比多增734亿，信贷和社融均低于市场预期。社融存量同比增长10%，与前值持平；M2同比增长12.4%，较前值回落0.3%，预期12.6%。

2、信贷和未贴现银票是支撑社融的主要因素。4月，社融口径下本外币信贷分别同比多增815亿元和441亿元，新增未贴现银票同比多增1210亿元，政府债同比多增636亿元，是社融的主要支撑项，企业债融资同比少增809亿元，对社融形成一定拖累。

3、信贷结构发生明显分化。企业部门中长期贷款4月新增6669亿，同比多增4017亿元，企业短期贷款减少1099亿元，同比少降849亿元。票据融资增加1280亿元，同比少增3868亿元。居民部门短期贷款减少1255亿元，同比少降601亿元；中长期贷款下降1156亿元，同比多降842亿元。

4、实体信贷需求有所减弱。由于去年4月疫情扰动，信贷和社融基数较低，因此今年4月数据虽然同比多增但仍低于市场预期。居民短贷、中长期贷款和企业短期贷款均录得负增长，反映实体信贷需求有所减弱。其中居民中长期贷款回落可能和4月房地产销售再次走弱有关。

数据来源：Wind

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