投资者朋友们大家好，
上周两稀价格微跌，稀土和稀有金属指数跌幅基本都在0.5%以内，处于底部微幅震荡区间，这周两稀指数还有整个新能源车板块均出现一定反弹，很多投资者会好奇这一轮反弹是什么性质，这个观点比较主观，今天给大家再简单总结一下。
4月份特别是4月末的板块加速下行原因很多，在资金上是所谓“AI吸新能源的血”，也确实有道理，事后看1季度基金仓位调整就看的出来，新能源板块的资金在流出，芯片、软件等Al热门板块的资金在不断流入，不过更重要的是基本面上，新能源车销量月环比降幅巨大以及碳酸锂价格的暴跌导致电池产业链上公司1季度业绩大幅下滑，特别是对这些真实使用碳酸锂的企业库存影响巨大，所以到了1季末我们看到的现象是碳酸锂价格越跌企业越不敢买，企业库存处于极低水平基本上不增加进货，又促进了价格的进一步下行，就像房价如果一直在跌的话大家是不敢买的，但是大家越不敢买越会加速它的下跌，所以到了4月末碳酸锂的价格今年从60万/吨跌到了最低16.8万/吨，跌幅巨大，碳酸锂价格剧烈下跌带来了整个新能源板块特别是稀有金属板块的下行。
有了这个基础认知，那我们接下来看这一轮新能源板块如果出现基本面变化或者所谓的“困境反转”，是怎么造成的？很简单，终端需求看2个点，一个是1-4月新能源车销量逐渐上升，市场情绪开始回暖了，特别是上海车展众多新车型的推出以及车企不断加大的促销和降价策路，大家对新能源车的销量开始有了信心，而且按照各大车企今年全年目标来看（特别是今年明确新能源车企的目标还是完成渗透率提高有限），至少在上半年尾部新能源车销量要出现加速上升迹象才能完成目标，所以5-6月份市场对新能源车销量上升的预期增加了：另一个是直接的从碳酸锂的需求方，电池产业链的排产数据来看，5月的排产已经出现明显增长，4月份停工或者产能利用率极低的电池材料企业纷纷加大开工，自然带来原材料需求的增长。
因此我们看到碳酸锂价格从4月的低点16.8万/吨目前已经反弹到了27万/吨，且还有上行的趋势，也由此拉动了这一轮新能源车行情。
更关键的是，碳酸锂价格触底上涨后又再次出现了两个新的增强项。第一个是储能的需求，1季度电池储能的装机并不活跃，主要就是碳酸锂价格持续下行，而碳酸锂是储能电池的主要成本项，企业自然在1季度价格处手下跌区间不会大幅购买电池产品，而进入5月碳酸锂价格已经底部企稳，储能企业的购买欲望就加大了，到了现在加速上升期，储能订单短期已经恢复的特别快了，下游订单最终会传导到上游的需求，所以锂价需求有了新的支撑；第二个更重要的是预期与库存的影响，刚刚提过1季度由于价格下跌电池链企业对于碳酸锂的存货大幅下降了，且由于去年存货过多，1季报的利润已经很受伤了，但是到了2季度碳酸锂价格开始上升了，特别是5月份价格几乎是猛涨，企业的订单也增多了，这就让这些企业有了增加库存的动力，甚至反过来早点多买点还能够享受库存上涨的收益，这就从另一个维度又扩大了需求，造成了价格上的繁荣。
这就是这一轮新能源的反弹出现的一些产业原因，当然更重要的其实还是前期预期过于低价格过于惨淡导致价格期待基本面变动形成新行情，也因此本轮新能源很可能是价格过低叠加基本面转好形成的典型A股“困境反转”行情，目前还处于初期，大家抓稳扶好。
最后，这一轮新能源行情最大的热度点是碳酸锂的价格，由于现在还是20多万的区间，几个月前的历史最高点有60万，2年前的低点也有5万，所以现在这个价格处于一个适中的位置，上下空间都不小，不属于过高也不属于过低，后续可展望的变动还很大，大家要多多关注。也因为碳酸锂的价格是焦点(新能车本轮的排产和销量等实际基本面情况都会在碳酸锂价格上直接反应），因此这轮行情以锂矿资源为主的稀有金属板块有希望会在整个新能源车板块中拥有较高的弹性。
最后，本周继续定投，我们依然坚定看好两稀投资价值，并相信稀土有望跟随本轮新能源大板块稳健上行。
附本周（5.15-5.19）定投详情和交易记录
相关产品：
$嘉实中证稀土产业ETF联接A(OTCFUND|011035)$
$嘉实中证稀土产业ETF联接C(OTCFUND|011036)$
$嘉实中证稀有金属主题ETF发起联接(OTCFUND|014110)$
风险提示：本文中基金产品嘉实中证稀土产业ETF联接基金、嘉实中证稀有金属主题ETF联接基金的风险评级均为R4，适合风险承受能力C4及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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