【西部利得严志勇】展望后续，债市或以震荡调整为主

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

近期市场回顾

上周债市表现依然偏强，10Y国债收益率全周下行约2-3bp，周中一度破2.7%关口，曲线呈现牛陡表现。上周银行间流动性整体宽松，上周四周五隔夜利率小幅反弹至1.3%上方。基本面，上周公布的进出口数据走弱，4月通胀、社融和新增人民币贷款数据亦弱于预期，经济复苏斜率边际趋缓，推动长端收益率下行。政策面，银行协定存款等利率自律上限下调，进一步强化市场“降息”预期，带动同业存单一二级利率进一步下行。

投资展望

展望后续，10Y国债收益率在快速突破2.7%关口后存在一定的止盈压力，或推动收益率小幅调整。但在政策缺乏大规模刺激的背景下，经济短期向上弹性空间不大，债市收益率或以震荡调整为主。

数据来源：wind。

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。

$西部利得季季稳90天滚动持有债券A(OTCFUND|014748)$

$西部利得聚泰18个月定开债A(OTCFUND|009018)$