## 公司简介
特锐德（300001）是一家中德合资的股份制企业，成立于2004年，2009年在创业板上市，是创业板第一股。公司主要从事电力装备制造、汽车充电生态网、新能源微网三大领域，是国家级高新技术企业，电力产品技术标准的参与者和制定者。
公司拥有子公司超过100家、资产128亿、全球10大研发中心、6大生产基地，产品覆盖220kV及以下模块化智能预制舱式变电站、铁路电力远动箱变、移动式智能变电站、开关柜、充气柜、环网柜、GIS组合电器、变压器、新能源微网系统等。
公司旗下特来电股份有限公司，专注于新能源汽车充电网业务，是国内领先的新能源汽车充电设备制造商和充电网运营商，拥有超过30万个充电桩和超过5000万用户。
公司以“客户至上、创新领航、以人为本、负责担当”为价值观，以“不是市场需要什么，我们就研发什么，而是我们创新什么，市场就需要什么”为创新理念，以“原点启航 乘风破浪”为企业宣言，致力于为客户提供精致产品和优质服务，引领企业和行业发展。
## 行业分析
公司所处的电力装备制造行业是国民经济的基础性产业，与国家能源安全和经济社会发展密切相关。随着国家对能源结构调整和清洁能源发展的重视，电力装备制造行业面临着巨大的市场需求和技术升级的机遇。⁴
根据中国机械工业联合会发布的数据，2020年中国电力装备制造行业实现工业总产值1.9万亿元，同比增长5.8%；实现主营业务收入1.8万亿元，同比增长5.6%；实现利润总额1117亿元，同比增长11.5%。其中，高压开关设备、变压器设备、输配电自动化设备等细分领域均保持了较快增长。⁴
随着国家对新能源汽车产业的扶持政策和消费者对环保出行的认知提升，新能源汽车市场呈现快速增长态势。根据中国汽车工业协会发布的数据，2020年中国新能源汽车销量达到120万辆，同比增长10.9%，占汽车总销量的5.4%；预计2021年中国新能源汽车销量将达到190万辆，同比增长58.3%。⁵
新能源汽车市场的发展带动了充电桩市场的需求。根据中国充电联盟发布的数据，2020年中国充电桩累计建成数量达到159万个，同比增长43.4%；其中公共充电桩数量达到63万个，同比增长38.7%；专用充电桩数量达到96万个，同比增长46.6%。预计2021年中国充电桩累计建成数量将达到230万个，同比增长44.7%。
随着国家对数字化转型和碳中和目标的推进，数字能源管理行业也迎来了新的发展机遇。数字能源管理是指通过数字化技术和智能化手段对能源生产、输配、消费等各环节进行监测、分析、优化和控制的过程，旨在提高能源效率和可靠性，降源成本和碳排放。
根据易观发布的数据，2020年中国数字能源管理市场规模达到150亿元，同比增长25%；预计2021年中国数字能源管理市场规模将达到200亿元，同比增长33.3%。其中，综合能源服务、储能服务、智慧配电服务等细分领域均有较大增长空间。
## 公司优势
公司在电力装备制造行业具有如下优势：
- 技术领先：公司拥有强大的研发团队和创新能力，在箱式变电站等领域拥有多项国际首创和世界领先的技术，并参与了多项国家和行业标准的制定和修订。公司在高铁远动箱变、110kV模块化智能变电站、35/110kV车载变、220kV箱式升压站等产品方面处于行业领先水平，并率先推出了多站合一的预装式智慧能源站等创新产品。
- 产品研发优势：公司采用标准化设计、工厂化加工、装配式建设的模式生产箱式变电站等产品，在质量、安全性、经济性、灵活性以及后续运维的便捷性方面具有显著优势。公司可以根据客户需求提供定制化、全场景、全生命周期的解决方案。
- 规模生产优势：公司拥有6大生产基地和10大研发中心，在全国各地形成了覆盖华北、华东、华南等区域的生产网络，并在海外建立了多个分支机构和服务中心。公司具备年产220kV及以下箱式变电站5000台套以上的生产规模。
- 差异营销优势：公司以客户需求为导向，在不同行业和领域提供差异化的产品和服务。公司在铁路交通、新能源发电、石油化工等领域拥有众多成功案例，并与国家电网、南方电网等大型客户建立了稳定的合作关系。
- 品牌服务优势：公司以“精致产品和优质服务”为核心价值观，在行业内树立了良好的品牌形象
可以的，我可以根据2022年的数据更新财务分析和估值分析。以下是我的报告的修改部分：
## 财务分析
从营业收入来看，公司在过去四年中保持了较高的增长速度，主要受益于电力装备制造业务和充电网运营业务的快速发展。其中，电力装备制造业务受益于国家对新能源、智慧能源等领域的政策支持和市场需求，充电网运营业务受益于新能源汽车市场的高速增长和充电桩建设的补贴政策。
从净利润来看，公司在2019年和2020年出现了亏损，主要是由于充电网运营业务的高投入、低回报导致的。随着充电桩规模的扩大和使用率的提高，公司在2021年实现了扭亏为盈，并保持了较高的净利润增长率。2022年，受新冠疫情影响，公司的净利润同比下降了13.15%，主要是由于充电网运营业务收入下降、成本上升以及投资收益减少所致。
从资产负债率来看，公司在过去四年中逐年降低了负债水平，体现了公司对资本结构优化和风险控制的重视。公司主要通过发行股份、回购债券、偿还银行贷款等方式降低了负债规模，并通过加强应收账款管理、提高现金流回款等方式提高了资产周转效率。
从现金流量表来看，公司在过去四年中均实现了经营活动产生的现金流量净额为正，说明公司具有良好的盈利能力和现金流转能力。其中，2022年经营活动产生的现金流量净额达到了10.52亿元，同比增长了11%，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加所致。同时，公司在过去四年中均实现了投资活动产生的现金流量净额为正，说明公司具有良好的投资回报能力和资本运作能力。其中，2022年投资活动产生的现金流量净额达到了3.62亿元，同比增长了12%，主要是由于取得投资收益以及处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金大幅增加所致。
## 估值分析
根据易观发布的数据 ，2022年中国数字能源管理市场规模达到200亿元，同比增长33%；预计2023年中国数字能源管理市场规模将达到280亿元，同比增长40%。其中，综合能源服务、储能服务、智慧配电服务等细分领域均有较大增长空间。
综合考虑特锐德在电力装备制造和充电网运营领域的技术优势、市场地位、成长潜力以及行业发展趋势等因素，我们认为特锐德具有较大的估值空间。我们给予特锐德100倍市盈率目标估值，并预计其未来一年内股价将达到26元/股。
本文作者可以追加内容哦 !
