二季度经济或有望延续一季度的亮眼表现。进入二季度后，在疫情影响逐渐减退的环境下，预计工业和服务业的内生修复动能或有望将逐渐显现，而偏前置的专项债发行和结构性货币政策或将有望推动基建和制造业投资增速保持相对高位，居民购房信心的恢复也有望带动房地产市场开启良性循环。预计在工业、服务业和投资端的支撑下，二季度经济表现可能不弱于一季度。
经济复苏初期，复苏的结构性分化特征显著。投资者微观感受和宏观数据可能会产生背离。当前经济难言全面复苏，虽然居民出行活动和服务消费日益活跃，但商品消费的复苏进程相对滞后，且海外主要经济体衰退风险尚未消散，出口短期内或还将承压。加之PPI仍处于寻底过程之中，显著的结构性分化特征与低迷的通胀可能决定了企业盈利整体难以快速、全面恢复。
对于后市，当前较为关注低估值、业绩有望落地的方向。“硬科技”或有望与其余板块保持盈利“增速差”的持续扩张，一方面，预计电力设备有望继续维持与其余板块的盈利“增速差”，业绩有望迎来反弹；另一方面，产业与经济“双周期”驱动下，机械自动化及半导体盈利有望较快实现发展。
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