从实际跟踪情况看，经济活动从呈现一定复苏态势，但在海外需求偏弱、库存偏高的背景下，外需仍然偏疲软。内需方面，居民出行活动有着较为明显的恢复，地产销售在3月份看到起色，但投资的提升仍有待观察。
从股票市场的表现来看，一季度前期对经济复苏有着较高预期，顺周期方向表现较好，但随着市场对经济增速预期的下修，顺周期板块表现开始回落。而一季度后半期，随着新技术或新应用场景带来的投资机会快速吸引市场关注，其中以人工智能驱动的行业板块表现尤为突出。
展望后市，我们认为尽管经济处于恢复通道中，但市场对经济增长的预期已经处于较弱的位置，顺周期相关板块下行空间有限，我们将进一步跟踪宏观经济的修正速度，并重点关注其中供需格局较好的行业板块。
在新技术应用方面，我们持续看好数字经济大背景下，数字相关产业在经济结构中变化带来的投资机会，信息化、安全性、数字基建等多重因素叠加的软硬件需求有望在未来几年持续增长，尽管短期市场情绪较高，但相关板块的积极变化仍有望在未来持续提升估值。
大消费方面，我们重点关注需求复苏、政策支持的医药细分领域，如中药等，这些领域受宏观经济影响较小，需求恢复刚性较强，且受到政策支持，板块整体估值仍然不高。
对于市场关注度较高的国企改革和估值，我们认为结合行业景气度和公司治理的改善可以寻找到较好的投资机会，这类公司治理变化带来的经营效率和财报质量的改善值得关注。
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