因此，我们认为传媒和AI板块的调整空间并不会太大，原因主要有以下几点：
1. 传媒行业指数市盈率为45.29，仍然处于中位数水平；行业龙头公司的估值也并不算贵，普遍在14-22倍区间，属于相对比较安全的范围。
2. AI产业的发展仍然在加速中，比如近期火遍全网的“AI孙燕姿”能够唱出很多类型的歌曲，收获歌迷们惊叹及认可的同时，也成为了AI产业发展史上的重要里程碑之一，我们认为后续还有极大可能与文旅、职教、工业等领域结合，进而改变我们生活的方方面面。
3. 国家非常重视人工智能在经济发展中的引领作用，各地政府也加大了对人工智能的扶持力度，包括提高算力服务水平、引领带动产业结构调整和转型升级等。政策的持续利好也将进一步带动产业的加速发展。
综上，随着支持人工智能政策的不断出台以及具有实质性利好的AI产业应用不断落地，AI有望引领新一轮的技术变革，对于人类社会的影响可能不亚于此前的信息技术革命。我们坚定看好传媒板块在AI浪潮之下的确定性与强大势能。
在构建基金组合时，我主要从应用端（如游戏、广告）和硬件端（如算力）两部分加以考虑，筛选出真正收益于AI的企业。应用端主要是从降本和增效两个维度分析，自下而上寻找最能够快速应用并且最快降本的行业和公司；硬件端，随着AIGC的火爆，不断有新玩家入场研发大模型，大模型训练需要大量的算力与服务器及相关连接器的支持，因此会重点关注算力及其相关产业链上下游企业的投资机遇。
注：传媒行业指数代码为801760.SI，时间截止2023.3.16，市场过往表现不预示未来。
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