都说债基较稳健，你知道TA的收益来源吗？

近期市场较为震荡，不少投资者纷纷寻找资金避险的好去处，债券以收益较为稳健再次成为大家关注的焦点。那么，债券资产为何能够得到很多投资者青睐？

这得从债券的收益来源说起。

债券收益的三大来源

债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。可以简单理解为还本付息的有价证券。

 所以总体来说，债券收益来源有三点：分别是利息收入、资本利得收入和杠杆收入。

利息收入，是债券持有到期所获得的票面利息收入。发行人按约定的利率与付款周期来给钱。举个例子：比如国家发行的5年期国债，面值为100元，票面利率为3.50%，付息频率为每年一次，那么投资者每年固定都会拿到3.50元的票息收入。通常情况下，票息收入被认为是债券投资最基本的收入来源。

资本利得，是通过交易而获得的价差收益。像股票一样，债券也可以在二级市场上进行交易。举个例子：假设以100元买入一张债券，持有3个月后，如果以110元的价格卖出，即产生10元的收益；相反若以90元的价格卖出，那就损失10元钱。

杠杆收益：在债券投资中，为了增厚债券收益，债券投资也会用上杠杆操作。具体做法是，投资经理会将持仓的债券质押，融入资金，在用这部分资金买入债券，增加投资收益。举个例子，比如小王用100元买了债券，约定年化收益是4%，持有一年后，小王将获得40元收益。但小王发现，他可以在市场上借到7天年化收益2%的钱。于是小王把手上的债券抵押给别人，滚动借入7天年化2%的钱，购买面值500元的上述国债。一年以后这部分杠杆将带来500*（4%-2%）=10元的增厚收益。这样算下来，小王用1000元本金，一年获得了50元的收益。

从以上可以看出，债券给投资人提供的收益是较为固定的，通常到期还本。所以，收益相对较为稳定。

债基的波动性较小

债基的稳定性还体现在波动较小特性上。

所以，以中证全债指数为例，自2002年12月31日以来，该指数尽管偶有波动，但长期走势依然是一条向上的优美曲线，如下图所示：

万家稳鑫，作为一只短债基金，在投资策略上，坚持主投短债策略运作，并力争有效控制净值的回撤。

对于后市，基金经理陈奕雯认为，未来一定时期内，流动性环境预计维持稳定，资金价格继续围绕政策利率波动，并对短端债券的定价形成牵引，利差压缩的进程预计将持续。未来将积极关注市场机会，严控风险的前提下，力争为持有人获取较好的投资回报。

写在最后：相对权益类基金，纯债类基金追求较高安全边际，投资策略上严控回撤，是投资者闲钱理财、长期投资的好帮手。在当前震荡市下，我们更需要做好多元资产配置，以更好地平滑资产组合的波动。