【板块泰度】人工智能又迎标志性事件（2023.05.22）

摘 要

1、市场担忧的因素可能还是更多来自海外。一方面是美债违约的问题，另一方面是G7峰会带来一定地缘政治风险。不过好消息是美国本轮加息周期结束预计即将到来。在经济持续复苏为A股上行提供有力支撑的背景下，流动性也相对宽松。A股短期调整或带来投资机会，后续行情或可积极看待。

2、中国-中亚峰会达成54项合作共识和倡议，包括加强共建“一带一路”倡议、同中亚五国倡议和发展战略对接、完善交通基础设施以及推进中国－中亚铁路运输等。在地产仍然存在一定压力的背景下，基建仍然将在稳增长中扮演关键角色，或可关注$国泰中证基建ETF发起联接C(OTCFUND|016837)$的投资机会。

3、人工智能领域又有了新的标志性事件，OpenAI发布IOS版ChatGPTAPP，此外机器人作为AI重要载体成为市场焦点。整体来看，目前人工智能大模型的应用范围更广更深，各家大模型已经逐步形成自己的生态。短期相关板块上涨较多，或可考虑遇调整布局。

正 文

一、大盘分析

上周市场整体呈现震荡格局，上证指数小幅上涨0.34%。行业板块方面电子、军工、机械领涨，传媒、房地产、建筑领跌。市场成交额明显回落，5天均不到万亿元，北向资金则是有16.91亿元的净流出。

市场担忧的因素可能还是更多来自海外。一方面是美债违约的问题，美国债务上限谈判代表周五中断了第二轮谈判，没有取得突破。

不过谈判双方都强调，决心尽快达成协议，提高联邦政府31.4万亿美元的举债上限，避免出现债务违约。财长耶伦认为最早6月1日现金告罄，因此近期的谈判尤为关键。

另一方面是G7峰会带来一定地缘政治风险，可能对市场的风险偏好产生冲击。

不过好消息是美国本轮加息周期结束预计即将到来。美联储主席鲍威尔周五指出，目前美国银行业面临的压力可能意味着，为了实现抑制通胀目标，利率或许不该提高到原本预计的水平。

据芝商所的利率观察工具，美联储6月不加息的概率仍为84.5%，而加息25个基点的概率为17.4%。

近期离岸、在岸人民币相继跌破7关口，不过监管层有大量的手段和工具维护市场平稳，另外中国经济整体仍处于复苏中，而美联储加息周期基本结束，对于汇率稳定都是利好。

市场虽然短期有所调整，但是在经济持续复苏为A股上行提供有力支撑的背景下，流动性也相对宽松。A股短期调整或带来投资机会，后续行情或可积极看待。

二、基建板块分析

国内的一个大事件，是中国-中亚峰会5月18日至19日在西安举行，会议达成54项合作共识和倡议，包括加强共建“一带一路”倡议、同中亚五国倡议和发展战略对接、完善交通基础设施以及推进中国－中亚铁路运输等。

据兴业证券统计，八大建筑央企及四大国际工程企业2022年以来累计公告在中亚五国新签项目32个，合计金额219亿元以上，未来中亚地区基建工程有望放量，八大央企、国际工程企业以及西部地区地方国企有望长期受益。

今年1-4月国内基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.5%，保持较快增长。其中，铁路运输业投资增长14.0%，水利管理业投资增长10.7%，道路运输业投资增长5.8%，公共设施管理业投资增长4.7%。

截至5月19日，根据wind统计，新增地方政府专项债已经达到约1.81万亿元，约占2023年地方政府专项债券额度的比例约47.75%，基建项目具备资金支撑。在地产仍然存在一定压力的背景下，基建仍然将在稳增长中扮演关键角色，或可关注基建ETF联接C (016837)的投资机会。

三、人工智能板块分析

上周人工智能领域，又有了新的标志性事件。上周四OpenAI发布IOS版ChatGPTAPP（同时官宣安卓版APP正在开发中），上线后迅速跻身APP Store免费榜前列。IOS版ChatGPT下载应用是免费的，但会提供APP内售价19.99美元的“ChatGPTPlus”付费项目，以开启性能更强的GPT4大模型使用权限。

智能手机已经成为人们使用时间最长的终端，对于人工智能大模型的用户来说，通过APP来使用也会更便捷。同时，智能手机作为社交、购物、支付、阅读和娱乐等刚需应用的主要载体，已经成为海量交互数据的入口，为大模型提供源源不断的优质数据。

此外，英伟达CEO黄仁勋表示，人工智能的下一个浪潮将是具身智能，即能理解、推理、并与物理世界互动的智能系统，例如机器人、自动驾驶汽车、聊天机器人等。

在特斯拉2023年股东大会上，特斯拉视频展示了其人形机器人Optimus的最新进展，Optimus已经拥有电机转矩控制、环境探索与记忆、基于人类跟踪运动的AI训练以及物体操纵能力。同时，马斯克表示Optimus未来将能够在特斯拉的高级辅助驾驶系统软件和计算机上运行，将会成为特斯拉主要的长期价值来源。

整体来看，目前人工智能大模型的应用范围更广更深，各家大模型已经逐步形成自己的生态。短期相关板块上涨较多，或可考虑遇调整布局模型、算法相关的$国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$，以及算力领域对应的$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$、$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$。