$中特估(bk1139)$ #中特估后续或仍存较大空间#
周末超级重磅，官媒定调中特估！
周末经济日报发了一篇文章，叫做《“中特估”不能简单理解为直接拔高国企估值》，探索建立中国特色估值体系，不能简单地理解为直接拔高国企估值水平，引导资金推动股价短期、快速上涨，这既不符合资本市场一般规律，也不利于国企持续健康发展，更与中央“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的要求相悖。更完善的公司治理、更有效的盈利模式、更可持续性的发展前景，才是“中特估”的应有之义，才是我国资本市场健康发展的长久之道。
最近一段时间中特估涨得挺好，股民也get到了要点，市场的期盼也是有道理的，但是探索建立中国特色估值体系，不能简单地理解为直接拔高国企估值水平。“中特估”最重要的是两点，一是国企要练好内功，加强治理同时运用资本市场工具。二是机构投资者要树立长期投资理念。
真理在于“练好内功”，今年中特估最大的催化剂是国资委对于央国企的考核新标准，市场认为公司治理提高了，估值自然能给更高。这个逻辑没毛病，关键在于执行。央国企天生动作就慢，真正观测落实到见到成效，没个一年根本不行，而且还不一定能见到很明显的效果。
但是央国企经营质量的提升，肯定是一个长期的过程和要求，这跟十四五规划里的“做大做强国有企业”的长期规划是一致的。根源在于“机构投资者要树立长期思维”，其实监管层是害怕中特估炒完之后又是一地鸡毛，搞得市场波动还很大，所以重申了这点。
但然并。A股股民：概念你随便提，半年内不炒完算我输。即使监管层再怎么提，市场结构和成交额摆在哪里，看工行在只有0.55倍PB，涨到1倍还得接近翻倍，在当前市场环境下，如果中特估都是1倍PE为标准，那只有一种情况，其他板块都不交易了，只能交易央企。
另外中特估这个概念，更多是说给外资听的，主要目的是吸引外资进来！毕竟咱们央国企的估值，放到国际市场上，确实算便宜，很有吸引力的。但今年大A风格就是讲故事，外资还没进来，内资就把中特估当题材爆炒一波！只留下一地鸡毛，甚至几千亿资金跑了，搞得市场死气沉沉，难怪上面不满意了。
从官媒的论调看，更多是嫌中特估涨太快了，以后要慢慢涨。中特估今年还有机会，目前股息率还处在4.4%的高位，对价投资金是有吸引力的，等调整到位又是香饽饽了。
作为一种比较独特类型的主线，中特估的驱动因素并不像几年前的新能源那样靠业绩和景气度，也并不像最近的AI那样靠巨头的产品发布和AI产业链的进程，中特估靠的更多的是一个朦胧的概念加上事件催化。
从最早的数字经济，到之后的大国外交，再到后来的保险困境反转等，中特估的面具一直在换，目前换到了长周期的困境反转，比如船舶、火电、部分运输设备等。能跟业绩强关联，是中特估概念的进化，我认为目前中特估上的这条线，还是值得关注的。
$央企创新ETF(SH515600)$ $中国移动(SH600941)$
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