【中信保诚基金 杨立春】税期影响下 债市流动性小幅收敛

大家好，我是基金经理杨立春，带大家回顾下上周的宏观环境和债市的整体表现。

上周债券市场止盈情绪上升，经济数据弱于预期利好有限，降息预期落空，长端利率低位盘整。10Y国债/国开分别上行0.9bp/0.7bp至2.72%/2.88%，10-1Y国债/国开利差分别下行0.2bp/0.1bp至66bp/61bp。国开税收利差低位震荡，信用债收益率走势分化。

资金面略有收敛但整体相对宽松，存单利率上行。美元指数上行，人民币贬值。美债收益率上行，中美利差收窄。一级市场利率债净融资量不及去年同期。隔夜回购成交规模和占比下行。

近期海外经济数据和央行加息节奏符合预期，四月经济数据低于预期，国内有望持续宽松以稳经济防风险，建议逐步关注估值回落后的经济复苏、高质量发展等相关的机会。建议重点把握其正股稳健增长，或者行业景气度持续改善且转股估值合理的个券，或者具备较好未来行业前景如国产替代、新技术等但是估值合理的个券，再平衡转债组合的赔率。

$信诚新旺混合(LOF)A(OTCFUND|165526)$$信诚新旺混合(LOF)C(OTCFUND|165527)$

#券商：A股震荡市或延续#