大家好，我是毛甜，大家都叫我量化甜姐，一个致力于保护散户的量化基金经理。我的能力圈是量化投资领域，目前主要管理了宽基指增和食品饮料、医药、化工等细分赛道的行业指数基金，大家有哪些关心的话题欢迎在评论区留言，我会每周分享自己的投资观点，希望能给大家带来帮助！
今年A股主线愈发清晰，“中特估”和“AI”两大概念股你追我赶，交替接力，领涨市场。基民布局“AI”的需求愈发强烈，对于选股困难的投资者而言，指数基金成了大家的共同选择。
但同为成长风格的中证1000和创业板年初至今走势迥异：2023/1/1至2023/5/5，中证1000指数涨5.92% VS 创业板指跌3.37%，二者涨跌相差近10%。
不少想布局成长方向的投资者，对选择中证1000指数基金还是创业板指数基金感到困惑，两个指数走势差别为什么这么大？今天甜姐就给大家讲讲两个指数的区别。
“小市值”风格谁更胜一筹？
从指数编制方式上看，中证1000和创业板指存在差异。
中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成分股后总市值排名靠前的1000只股票组成，综合反映A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。
创业板指则是剔除成交额排名后10%的股票，再选取总市值排名前100名的创业板个股组成，反映创业板中一批大市值公司的股票价格表现。
从市值分布上看：
1. 总市值在100亿与300亿之间的公司数量占比，中证1000与创业板指较为接近，分别为54%和55%。
2. 大于300亿的公司的数量占比，创业板指为44%，中证1000仅为2%。
3. 小于100亿的公司的数量占比，中证1000为44%，中证1000仅为1%。
从成份股市值中位数的历史走势上看，2014.10.17-2023.5.8，创业板指的市值中位数从83亿上升至275亿，中证1000的市值中位数从46亿上升至107亿，二者差距持续扩大。
我们按截止2022年12月31日，A股上市公司的总市值把全市场股票从低到高分为5组，市值最大的前20%股票分为一组，以此类推，统计每组股票2023年涨幅的中位数，发现呈现出明显的单调下降趋势，市值最小的第一组涨幅中位数为4.7%，而市值最大的第五组涨幅中位数仅为1.6%，小市值相对占优。
由此可见，市值分布上的差异是造成中证1000与创业板指走势相差较大的第一个因素。
被新能源和医药“绑架”的创业板
从行业分布上看：
中证1000指数覆盖了全部30个中信一级行业，绝大多数行业占比不超过10%，权重分布十分均衡。前五大行业分别为医药（12.87%）、基础化工（9.33%）、电子（8.95%）、计算机（8.09%）、机械（7.70%），合计占比47%。
创业板指仅覆盖了17个行业，且行业权重较为集中，前五大行业分别为电力设备及新能源（29.98%）、医药（22.30%）、电子（7.44%）、非银行金融（6.72%）、基础化工（6.57%），合计占比73%。
创业板指数仅新能源和医药两个板块的合计占比就超过了50%,一定程度上，创业板的走势被这两个板块“绑架”了。
我们统计中信一级行业指数自年初以来的累计收益率，如上图所示：
1. 涨幅最大的五个行业分别为传媒、计算机、通信、建筑和石油石化，在中证1000中的权重占比为19%，而在创业板指中的占比仅为10%。
2. 跌幅最大的五个行业分别为消费者服务、综合、基础化工、房地产和电力设备及新能源，在中证1000中的权重占比为19%，而在创业板指中的占比高达37%。
3. 特别是电力设备及新能源，该行业在创业板指中权重占比较大，今年下跌5.3%，对创业板指拖累较为明显。
由此可见，行业分布上的差异是造成中证1000与创业板的走势相差较大的第二个因素。
时过境迁！“基金重仓股”反成拖累
从基金重仓程度上看，创业板指成份股被公募基金重仓的数量和权重占比分别为56%和85.02%，而中证1000指数成份股被公募基金重仓的数量和权重占比仅为0.79%和15.36%，基金重仓创业板指的程度远高于中证1000。
从各指数年初以来的走势来看，Wind公募重仓指数（8841141.WI）也与创业板指的走势更为接近。
今年以来，CHATGPT和中特估等新的热点不断涌现，而新能源、医药等传统赛道陷入增速放缓的困境，部分公募基金的调仓行为对基金重仓股造成了一定冲击。
由此可见，基金重仓程度上的差异是造成中证1000与创业板的走势相差较大的第三个因素。
总结来看，中证1000指数和创业板指本身并无优劣之分，只是当下的市场风格造成了同为成长属性的两个指数走势出现了分化。相比之下，如果想追“AI”热点,中证1000指数相较创业板指数基金更符合需求；如果对新能源和医药有想法，创业板指数相关基金或许是更好的选择。
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