大家好,我是汇添富许一尊,汇添富中证芯片增强的基金经理。
上周半导体连涨,引起不少投资者朋友关注;同时,周末某美资芯片细分龙头企业在华审查结果出炉,让出超30亿的存储芯片市场份额,结合近期的行情和相关事件,和大家交流下我的想法。
市场事件
5月21日,网络安全审查办公室宣布,某美资芯片企业产品存在较严重网络安全问题隐患,影响我国国家安全。为此,网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。按照《网络安全法》等法律法规,我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购该公司产品。
问题1:如何看待审查结果?
该美资芯片细分龙头在大陆2022年的营收超过30亿美元,主要为存储芯片。审核不通过后,这一块市场将出现真空,直接利好国产存储芯片,尤其是此前和该企业直面竞争的国产存储芯片厂商,后续国产速度有望加快。同时,从价格、库存以及产能等角度,我们认为存储即将迎来见底,持续看好存储板块见底复苏的预期。
问题2::对芯片后续行情有什么看法?近期连涨是反转还是昙花一现?
芯片板块自2022年二季度见顶后进入下行通道,当前行业库存持续调整,整体需求处于低点,这一点没有改变。但从消费电子领域的库存调整周期来看,当前部分设计芯片库存已趋于正常化,芯片板块整体存在边际修复的投资机会。
近期,国内晶圆厂龙头公布一季度业绩数据引起市场关注。由于半导体周期下行,晶圆代工厂产能利用率整体有一定下滑。但在此背景下,晶圆厂2023年资本开支的指引依旧维持高位,且对二季度的收入指引较为乐观,可见修复的动能较充足。
问题3:半导体还能投吗?如何操作比较好?
近半个月以来,TMT持续回调,但场内TMT板块却获得了持续的大幅净流入,领先于其他行业(数据来源:wind,截至 2023/5/15),回调加仓是长线配置资金进入芯片等科技板块的选择,可以作为我们的参考之一。此外,芯片板块还在周期低点,估值相对合理,当前仍然可以考虑布局。
在操作上,半导体是高波动、周期性的行业,最好避免追涨杀跌或是一笔“梭哈”,可以采用定投的方式平滑成本与风险,从“长期配置”角度出发,避免掉入短期博弈的情绪陷阱。整体投资上,也要结合自己的资金分配来考虑,为单一行业的投资限制仓位上限,或者适度止盈。
今天就聊到这里,有任何问题,欢迎给我留言或者提问。下次见~
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