过去的一周（5月15日-5月19日）里，A股小幅震荡，上证指数涨幅0.34%，深证成指涨幅0.78%，科创指数涨幅2.57%。
01 本周市场回顾
具体来看，科创50表现相对较好，涨幅高达2.57%。从风格来看，周期、成长风格表现相对较好，稳定风格表现相对较差。
数据来源于wind，时间区间为2023/5/15-2023/5/19。风格指数为中信风格指数。指数过往业绩不预示其未来表现，投资须谨慎。
分行业来看，申万一级行业中，电子、国防军工、机械设备涨幅居前；传媒、地产、建筑装饰跌幅最大。
数据来源于wind，时间区间为2023/5/15-2023/5/19。指数过往业绩不预示其未来表现，投资须谨慎。
02 国内财经要闻回顾
要闻1：要闻：四月中国经济“成绩单”出炉
国家统计局公布数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，比上月加快1.7个百分点；服务业生产指数同比增长13.5%，比上月加快4.3个百分点；社会消费品零售总额同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点。另外，1-4月全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.7%，比1-3月份回落0.4个百分点；房地产开发投资同比下降6.2%，商品房销售额增长8.8%。统计局新闻发言人表示，我国经济运行延续恢复向好态势，当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩。就业形势整体改善，消费和服务业企稳回升，有望成为二季度经济向好的重要支撑力量。
要闻2：国家统计局：成都二手房价涨幅位居第一
国家统计局发布报告显示，4月70城房价环比上涨城市个数减少，环比整体涨幅回落，二手房价回落更为明显，新房和二手房价环比上涨城市分别有62个和36个，比上月分别减少2个和21个。而同比来看，房价上涨城市个数增加，一线城市房价上涨、二三线城市降势趋缓。从房价环比涨幅来看，银川新房价格领涨全国，成都二手房价涨幅位居第一。
要闻3：央行一季度货币政策执行报告：我国经济运行有望持续整体好转
央行发布一季度货币政策执行报告指出，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动；预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。当前我国经济没有出现通缩，也不存在长期通缩或通胀的基础。我国金融机构对硅谷银行风险敞口小，硅谷银行破产对我国金融市场影响可控。下阶段，稳健的货币政策要精准有力，总量适度，节奏平稳。
要闻4：MLF降息预期落空！
央行昨日开展1250亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别持平于为2.75%、2%。至此，MLF利率已连续9个月维持不变。今日将有1000亿元MLF到期，故央行本月实现MLF净投放250亿元。受访专家认为，MLF加量平价续作，释放了政策面延续稳增长取向的信号。今年经济运行仍面临下行压力，年内仍有降息操作的可能。
要闻5：我国顺利进入创新型国家行列
科技部副部长表示，我国创新指标在全球排名已经从2012年的第34位跃升到2022年的第11位，顺利进入了创新型国家行列。
要闻6：我国正式启动全球首个5G异网漫游试商用
在工信部统筹组织协调下，中国电信、中国移动、中国联通、中国广电宣布，正式启动全球首个5G异网漫游试商用。5G异网漫游是指，当所属运营商无5G网络覆盖时，用户可接入其他运营商的5G网络，继续使用5G服务。
03 海外财经要闻回顾
要闻1：美国财政部长：国会必须紧急解决债务上限问题
美国财政部长周四在银行政策研究所召开的高管会议上强调，国会必须紧急解决债务上限问题。耶伦强调，若不能提高或暂停债务上限，冲击“对金融体系将是灾难性的”。但她也表示，美国的银行体系资本充足、流动性强劲。耶伦称，财政部继续密切关注整个银行业的状况。
要闻2：日本第一季度实际GDP为3个季度以来首次正增长
日本第一季度实际GDP环比增长0.4%，按年率计算增长1.6%，为3个季度以来首次转为正增长。一季度名义GDP环比增长1.7%，按年率计算增长7.1%，创2020年三季度以来的最大增幅。
要闻3：联合国发布报告：预计2023年世界经济将增长2.3%
联合国发布《2023年中期世界经济形势与展望》报告，预计2023年世界经济将增长2.3%，较1月份预测上调0.4个百分点，2024年则将增长2.5%。报告将中国今年经济增长率上调为5.3%，美国上调至1.1%，欧盟经济预计将增长0.9%。
要闻4：国际货币基金组织（IMF）：预计巴西2023年全年GDP增速将放缓至1.2%
国际货币基金组织（IMF）：预计巴西2023年全年GDP增速将放缓至1.2%。2024年为1.4%。中期趋势水平为2%。IMF支持巴西政府做出的财政承诺，该国当前政策指向其通胀将进一步回落。
要闻5：澳洲联储会议纪要：通胀已经达到峰值
澳洲联储会议纪要显示，5月曾考虑暂停或加息25个基点；通胀已经达到峰值，但仍然“非常高”，可能仍需要进一步加息，但这将取决于经济和通胀的演变。
要闻6：美国财政部长耶伦：美国债务最早在6月1日可能违约
美国财政部长耶伦：如果不提高债务上限，美国最早在6月1日就可能违约；等到最后一刻才提高债务上限会对企业和消费者信心造成严重伤害；下周将向国会提供更多（关于违约日期的）新的信息；实际违约日期可能比预估的时间点晚数天或数周。
04 本周宏观大事件
当前A股盈利低点显现
上行周期或已开启
近期市场的成交量缩量明显，债市涨+股市跌的组合体现了投资者对4月以来疲弱经济数据的担忧。与此同时，TMT和中特的歇息伴随着新能源的上涨，投资者整体情绪较为迷茫和纠结。
4月多项经济数据不及预期，说明国内基本面的复苏尚不扎实，这就使得投资者对股市的短期走向较为纠结，市场波动有所加大。本轮行情中最强势的TMT和中特估已经陆续开始调整，根据历史规律，这可能是市场阶段性休整的信号，不过休整也是蓄势的过程。
但中长期看，从牛熊周期、估值、基本面、资金面等维度来看，22年10月底以来A股已经进入新一轮牛市周期。下半年基本面有望迎来更强劲的复苏，从而支撑市场更加稳健地上行。
当前A股盈利的低点逐渐显现，上行周期或已开启，预计Q2-Q4盈利稳步复苏，23年全部A股归母净利润同比增速有望达10-15%。在盈利逐季度改善的背景下，A股有望趋势上涨。
行业层面，短期来看TMT板块出现阶段性过热，但数字经济是中期主线，未来行情或进入由业绩验证的去伪存真阶段。此外，均衡布局消费中的结构性机会，如医药、必选消费。
以上观点来自海通证券，时间截至2023/5/21。
05 后市展望
中信建投：下半年医疗终端需求持续修复
中信建投证券研报认为，下半年医药行业重要看点为医疗终端需求持续修复。2023年2月以来，我国医院诊疗量逐步恢复，上市公司一季报也反映出终端恢复态势良好。预计在低基数效应下，二季度到四季度我国医院诊疗量同比增速将有较好恢复。
下半年看好：1）处方药：技术驱动，创新升级；政策触底，传统转型。2）医疗器械：围绕院端复苏、政策出清及格局变化，精选结构机会。3）医疗服务：看好眼科及严肃医疗等细分赛道。4）中医药产业链：小荷才露尖尖角。
引自：5月18日第一财经网，引自《券商晨会观点速递》
中金：数字人民币未来三年
或将步入快速发展期
中金公司认为，数字人民币未来三年或将步入快速发展期、有望赋能更多数字经济细分领域。伴随数字人民币生态合力日益增强及部分试点地区加大推广力度，预计未来三年或是数字人民币快速发展期。
1）部分金融机构及企业对数字人民币系统升级或有一定需求，相关基础设施服务商有望率先受益；2）数字人民币对支付产业的短期影响或有限、且长期影响仍待观察，其中钱包侧支付宝及微信支付料将继续领跑、收单侧头部机构及优质商户服务商或有望撬动更多场景并提升市场份额；3）伴随数字人民币应用领域延伸、产品服务创新，其在非C2B支付领域亦或有较大潜力，长期或有望促进产业数字化协作、赋能更多数字经济细分领域。
引自：5月18日第一财经网，引自《券商晨会观点速递》
中信建投：游戏板块
估值中枢有望进一步上行
中信建投表示，最近，游戏相关板块的表现较为强势。消息方面，游戏板块频获利好提振，作为AI重要落地的应用端方向之一，游戏行业有望迎来降本增效，同时，AI大模型或将生成智能化的游戏场景，有望大幅提升游戏体验，在景气度回暖+AI落地之下，板块估值中枢应有望进一步上行。
引自：5月19日第一财经网，引自《券商晨会观点速递》
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