根据A股白酒企业2022年年报的数据，白酒行业总体取得颇为亮眼的业绩，营业收入和净利润双双实现明显增长。在全年疫情反复、消费场景受限、终端动销承压的大环境下仍表现出较强的韧性。
2023年一季度伴随场景开放及春节旺销，白酒板块整体回暖，行业营业总收入和归母净利润同比增长均超过15%。其中，高端酒及地产酒在送礼场景恢复及春节返乡潮的催化下2023年一季度营收和归母净利润率先迎来上修，次高端酒前期的动销压力亦有所释放。
酒企普遍采用以价换量的战略应对目前动销的温和复苏，回款发货有条不紊，白酒板块库存有所消化。另一方面，据商务部数据五一假期期间烟酒销售额同比增长15.1%，婚喜宴预定量超出预期，白酒温和复苏趋势不改，价盘基本稳定。
展望后市，五一假期亮眼的消费数据有效提振市场对经济的预期，白酒消费升级确定性增强。伴随库存回归健康区间及后续消费旺季的强力催化，酒企有望迎来量价齐升，结合当前的估值水平，白酒板块性价比已进入较高区间。
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