5月22日，大消费板块发力，食品加工、乳业、酒店餐饮、美容护理等板块走强。作为大消费板块的“大哥”，白酒尤其给力，盘中一度涨近3%。（数据来源：Wind）
今年的白酒可以说是震荡不断，年初着实涨了一波，Wind数据显示，今年前2个月（1.3~2.28），白酒指数涨了12.9%，但随后便陷入持续下跌。
对于白酒板块的下跌，中信建投证券分析，受制于3月份白酒淡季部分主流产品价格略有回落的表现，叠加糖酒会期间的情绪冲击，白酒股价出现较为明显的回落。（中信建投证券《市场回落正是白酒布局期，啤酒旺季弹性值得关注》，04.16）
的确，全国白酒价格调查资料显示，今年3月，全国白酒价格环比指数99.94，下跌0.06%，名酒价格环比指数99.78，下跌0.22%。同时，根据《证券时报》等媒体的报道，在今年4月份的成都春季糖酒会上，某在酒水行业颇为知名的专家声称，“酒业整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开始”。
不过，从营收、库存消化等数据来看，白酒板块景气度不减。
从财报的数据看而言，财通证券数据显示，2022年白酒板块营业收入同比增长16.83%，归母净利润同比增长21.08%，扣非净利润同比增长19.99%；今年一季度，白酒板块营业收入同比增长15.77%，归母净利润同比增长18.67%，扣非净利润同比增长18.90%。可以看到，白酒行业的表现并不差。（财通证券《白酒2022年报及2023一季报总结》5.11）
从库存来看，随着宴席等活动进一步复苏，白酒的库存有望下降。招商证券认为，今年五一期间宴席白酒消费同比增长明显，湖南地区增长40%-50%，安徽、江苏等区域翻倍以上增长，同比2019年疫情前也有增长，整体恢复至正常水平。白酒渠道库存有所消化，以汾酒为例，省内库存自3月底下降5%至约15%水平，春节期间积累的部分压力得到释放。预计6月企业将开展端午前密集回款，等待旺季验证。（招商证券《宴席同比高增，库存压力缓解》，05.11）
另外从估值看，中信建投认为，白酒板块估值合理偏低，建议关注低估值下的机会。经过3月份以来的一轮持续震荡回调，申万白酒指数PE回落至29X的历史合理偏低水位，当前板块PE分位数处于近2年的13.5%分位和近5年的22.7%分位，19家A股上市白酒企业中有10家PE处于5年50%分位以下。（中信建投证券《行业简评：行业景气回升，酒企全年目标积极，把握低估值下的布局机会》，05.19）
简而言之，白酒板块3月以来出现明显回落，但从市场需求看呈现逐步恢复的状态，投资者可以持续关注该板块。
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