#中特估后续或仍存较大空间#

#券商:A股震荡市或延续#

财通证券 杨烨

本周TMT内部分化明显,市场进入“去伪存真”阶段。本周计算机指数下跌0.02%,跑输沪深300指数-0.20pct,在31个申万一级行业中涨幅排名12,年初至今计算机涨幅排名第3。本周TMT内部分化明显,年初至今涨幅领先的传媒本周跌幅第一,同时电子、通信本周涨幅靠前。年初至今市场以主题驱动为主,但边际已出现钝化。我们认为行业业绩有望呈现逐季向好的态势,快速消化目前暂时“虚高”的估值,个股表现也将遵循“去伪存真”,有产品落地、有业绩释放的公司将走得更远。

  电改进一步深化,“管住中间、放开两头”。近期国家发改委先后多次发文,在电价改革、需求响应主体等多方面进行电力改革深化。1)用电价格归并为三类,落实“管住中间”的总体思路,促进终端用户和发电侧企业市场化作用,加速可再生能源发电上网。2)新增“需求响应”章节并拓宽其主体范围,促进可再生能源电力消纳。3)逐步将需求侧资源以虚拟电厂等方式纳入电力平衡。

  电力改革是新能源上网市场化的基石,催生全链条电力信息化需求。放开两头电价让电力市场从计划制走向开放市场,是加速清洁能源发电上网的基石,输配电价将逐步过渡到按“准许成本加合理收益”原则。此轮深化输配电价改革,有利于可再生能源发电和各类储能项目加快发展。伴随可再生能源发电、储能以及新的需求响应主体的加入,我国电力信息化需求从发电端到用电端均将大幅提升。

  投资建议:我们预期双碳目标下,电力市场化改革将在近年内加速深化,电力信息化需求持续加大。建议关注:朗新科技(售电、用电信息化)、安科瑞(微电网能耗管控)、东方电子(输变电信息化)、云涌科技(电力安全)、国网信通(电网信息化)、远光软件(电力ERP)、恒华科技(电力设计)、智洋创新(输变电信息化)等。

  风险提示:电力市场化改革不及预期;电力行业竞争格局加剧风险;技术出现重大变革风险;经济下行风险等。

$东方电子(SZ000682)$

$安科瑞(SZ300286)$

$恒华科技(SZ300365)$



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