事件：公司公布2023年一季报，期内实现营业收入23.65亿元，同比增长9.38%；实现归母净利润2.39亿元，同比增长7.33%；实现扣非归母净利润2.38亿元，同比增长37.01%；基本每股收益0.27元。
2022年业绩创近十年新高，23年Q1业绩维持稳定增长。据公司年报数据，2022年公司实现营收97.12亿元，同比增长44.7%；实现归母净利润11.08亿元，同比增长47.6%，均创近十年新高。2023年Q1，公司实现归母净利润2.39亿元，保持稳定增长。公司2022年实现纯碱产量301万吨，销量315万吨，为国内主要的纯碱生产企业之一，立足盐化产业，围绕主导产品纯碱，积极优化资源配置，不断提升核心竞争力，推动企业高质量发展。
纯碱盈利维持高位，玻璃需求企稳向上。据百川数据，2023年Q1轻质纯碱均价2813元/吨，同比上涨14.3%，重质纯碱均价3039元/吨，同比上涨12.9%；截至2023年4月20日，联碱、氨碱、天然碱毛利分别为1108元/吨、779元/吨、1563元/吨，依然维持在历史较高水平。需求侧，浮法玻璃需求逐步企稳，近期价格明显反弹，光伏玻璃陆续有新线计划投产，整体来看，下游需求企稳向上。
布局液流储能，积极寻求产业链延伸。2022年8月20日，公司公告，子公司氯碱树脂与液流储能拟投资设立山东液流海材料科技，未来主营新材料技术研发、专用化学和电子专用材料的制造、智能输配电及控制设备的销售等。公司依托现有氯碱树脂盐化工产业优势，向新兴电化学储能产业延伸，有利于加快产业升级，促进高质量发展。
投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润11.5/11.4/10.9亿元，对应EPS为1.3/1.3/1.3元，当前股价对应PE为5.7/5.7/6.0X，给予“买入”评级。
风险提示：产品价格下跌、需求下滑、行业产能过剩等。
香烟不解人生苦
烈酒难消世间愁
茶若醉人何须酒
唯有碎银解千愁
本文作者可以追加内容哦 !
