市场震荡下跌时,很多投资者会想到投资大师。普通人谈到投资大师,会觉得他们职业生涯足够长、智慧足够丰富、策略又神秘,并且做到了长期无法复制的优秀业绩,仿佛是奇迹一般的存在。其实不然,投资大师并没有什么神秘,但他们身上有许多特质,值得我们研究甚至“抄作业”。


《更富有更睿智更快乐》这本著作中介绍了多位成功的投资者,这本书的作者威廉格林是一名记者,他通过大量采访,近距离接触各类投资大师,用大量详实的材料,勾勒出成功投资者的特点。


那么到底是哪些共同因素促成了这些投资家们的成功呢?威廉格林发现一流的投资名家的一些共同特质:他们都是长期主义的践行者、擅长忍耐的纪律奉行者、冷静又坚韧的投资者。在他们身上有着最明显的三重特点:


第一,严格自我管理

与巴菲特和芒格一样,威廉格林笔下的成功投资家们都是专注于自己的投资事业并且全力以赴的人。


“行情总在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在憧憬中成熟,在希望中毁灭”,这句名言出自约翰邓普顿,他被誉为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”。


邓普顿以严格到苛求的时间管理著称,他对时间的管理精确到以分钟为单位。


他的同事回忆说,“我第一次与他会面时,他说,‘4点02到我这里来,4:13我还有个会。’”威廉格林回忆道,他可以同时处理两件事情。当威廉格林与邓普顿见面时,邓普顿一边回答问题,一边把将要送给记者的一本书的关键段落划了出来。这一年,邓普顿已经85岁高龄了。


约翰邓普顿以性格坚韧著称,白手起家,最终成了富豪。他生活在巴哈马,拥有众多娱乐休闲设施,但是他平时只会去海中练习在水中步行,并不会把时间浪费在高尔夫、网球上。从他平时的时间管理和娱乐方式可以看出,邓普顿有着严格的自我管理。


第二,时刻保持独立

邓普顿、巴菲特等大师都有非常宝贵的特点:“他们愿意孤独,愿意持别人不看好的立场,他们内心坚守一种很多人不具备的信念”。“愿意孤独”生动揭示了一个重要理念:最出色的投资者总是与众不同的。他们走自己的路,不被外界噪声干扰。


约翰邓普顿在纽约待了一段时间后于20世纪60年代移居巴哈马生活。自从搬到这里之后,他的投资业绩有所改善,他认为因为远离了人群后,对各种投资观点有了心理疏离感。刚搬到这里时,他订阅的《华尔街日报》常常会延迟几天送达。对于一位长期投资者来说,这可能有意想不到的好处。


股市是一个“羊群效应”非常突出的领域,成功的投资家们有时候刻意地远离人群,正是为了让自己避免掉进“羊群效应”的陷阱,从而保持清醒独立的判断。


第三,敢于逆向思维

成功的投资家不仅能够坚持独立思维,而且还普遍具有逆向的特征。


橡树资本的霍华德马克斯是个逆向思维的高手。在他看来,任何资产,无论其多么丑陋,只要价格足够低廉,它就值得购买。事实上,马克斯认为,“低价买入”是获得投资财富的唯一可靠途径,而“高点进场”是最大的风险。


2008年美国金融危机的时候,市场悲观到了极点,霍华德马克斯逆势杀入,这次成功的操作让他一战成名。在危机最严重的时候马克斯总共投资了大约100亿美元,最终它们带来了90亿美元接近翻倍的收益。


他描述自己喜欢在无人问津的池塘中捕鱼,在陷入困境的公司中淘金,在投资者回避的领域中发掘价值。这就是顶级高手的逆向投资思维。


丰富的阅历成就了投资大师,普通投资者可以从他们身上学习的很多东西,但是以上三条是最重要的底层逻辑,也是投资中最重要的原则,值得深度研究并且不断在实践中借鉴。

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