高度重视锡业股份价值重估时刻：

佤邦矿产全面停产预期进一步增强，高度重视锡业股份价值重估时刻：

4月市场有传闻缅甸佤邦将暂停矿产开采，但由于锡矿出口收入是佤邦财政的重要来源（占缅甸财政收入约31%），市场认为停产落地的可能性小。今日佤邦政府进一步发布红头文件明确停采，使得该措施落地的预期得到进一步确定。缅甸锡资源储量居全球第三，佤邦占比超70%，停采将打破锡精矿供应格局，产业链机会凸显。

我国是全球锡用量最大的国家，1/3的锡精矿依赖进口，其中80%来自缅甸。佤邦锡矿停产将打破原有供需关系，导致我国锡精矿供给短缺，国内锡矿制品价格上涨确定性极大。

此外，锡也是重要的算力金属，AI驱动算力需求高增长趋势下锡需求将保持增长。50%的锡金属应用于焊料领域，其中芯片、通信、消费电子等领域需求占焊料需求的80%以上。算力需求爆发的当下，锡的需求量将持续走高。由于下游厂商对锡焊料价格低敏感性，高价锡金属的需求依旧能够得到强有力的支撑。更多内容关注：股民纪要

围绕佤邦停采带来的供应链格局变化，重点推荐国内锡产业龙头【锡业股份】，理由如下：

1.全球锡业龙头地位稳固，连续16年锡供给位居全球首位。锡业股份锡资源储量67万吨，占全62%，全球的13.9%，位居全球第一。公司锡精矿产能达到8万吨，2021年国内市场占有率为49.31%，全球市场占有率为23.91%，占据国内精锡供应的半壁江山，同时也是全球Top1的精锡生产商。公司矿山资产中锡资源主力矿山大屯锡矿原矿生产能力200万吨/年以上，选矿能力超过300万吨/年，产能饱满。

2.佤邦限矿落地预期将导致锡价将上涨至超过30万元/吨。按公司年开采量3.4万吨进行测算，锡板块贡献毛利润为45.13亿元。在其他业务保持现状贡献25亿元毛利润的情况下公司将实现毛利润总计70亿元，净利润42.61亿元。按公司目前16X PE进行测算，对应市值681.76亿元，增量空间极为显著，建议重点关注！！！

#国内锡矿供给“拉响警报”#