今年4月中旬以来，沪深300指数整体走弱，截至5月24日，沪深300指数收盘3,859.09点，较年初下跌0.75%， 这也是今年以来沪深300指数表现首次告“负”。在当前市场环境下，是割肉离场，还是坚定持有？本期“对话”栏目邀请到财通基金量化投资部负责人、基金经理朱海东，从量化角度解析当前沪深300指数水平，研判A股市场形势。
数据来源：Wind，2013.05.25-2023.05.24。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。指数表现不对未来表现及基金业绩构成任何保证，基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。
截至 2023 年 5 月 24 日，沪深 300 指数今年以来收益率已经出现了由正转负的情况，指数点位接近2022年4月底。在您看来，沪深300指数近期下跌的原因主要有哪些？
朱海东 ：我们认为近期沪深300指数下跌的原因主要集中在情绪面上。从估值上看，在沪深300指数当前估值与去年4月底接近的情况下，结合2022年的GDP增速，沪深300指数或仍存在一定程度的上涨空间。对比去年 4 月，在疫情影响逐渐减弱、地缘政治冲突影响削弱等背景因素作用下，当前沪深300指数的估值理应更为乐观。
实际上，无论是今年4月各总量数据的不及预期，还是近期市场上的舆情事件，都可能对指数表现产生影响。我们认为市场主要参与者们在国内经济预期上存在一定程度的差异。在此预期差下，市场担忧的情绪加剧，又适逢当前缺少聚拢人气的新主题，而前期市场追捧的主题也存在回调的必要，因此，我们认为指数层面出现了技术性的回调。
从数据分析角度看，当前沪深300指数的估值处于何种水平？
朱海东 ：通过对纵向估值、横向估值等多维度深入研究，我们发现当前沪深300指数的多个指标处于相对较低区域。我们团队也尝试对比不同指数风格及行业视角，回溯历史市场数据，挖掘历史上与当前市场水准相似的信息。经过大量的数据分析，我们认为在当前估值水平下，沪深300指数或具有较高的吸引力。
在当前形势下，投资者应该如何看待沪深300指数乃至整个A股市场？
朱海东 ：我们认为，上述估值判断说明了当前沪深300指数乃至整个宽基指数或处在较低的分位数水平，近期指数层面出现的下跌可能主要受到了市场情绪的影响。因此，盲目割肉并非理智的行为。我们认为，当前A股可能仍是性价比较高的资产，值得投资者关注。
数据来源： Wind，截至2023.01.03，沪深300指数收盘价为3887.90；截至2023.05.24，沪深300指数收盘价为3,859.09，下跌0.75%。
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$财通沪深300指数增强(OTCFUND|005850)$
$财通稳进回报6个月持有混合A(OTCFUND|010640)$
$财通稳进回报6个月持有混合C(OTCFUND|010641)$
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