各位好，我是投资经理陈晓非，关于近期A股市场的调整，我上篇帖子也写了一些分析和展望，我把它总结为是近期市场经历了一段“脉冲式修复”的过程：初期市场对于经济复苏过于乐观，导致市场快速出现修复，而随后市场对经济复苏过于悲观，又出现了调整和波动。其实这两种情况本质上都是同一种错误——投资者很容易把短期的情况线性地外推到未来。目前市场隐含的预期和情绪已处于低位，短期来看，政策预期回升和中美关系缓和有望带来风险偏好改善，这可能是市场企稳的两个潜在催化因素。因此，对于A股市场后市，我认为可以持乐观态度。
关于有望促使中美关系缓和的重要事件点评：
中国商务部表示，商务部长王文涛将与美国商务部长等贸易代表会晤，就中美关系和双方共同关心的问题进行交流。多个迹象显示，中美关系担忧有望得到阶段性缓和。不过我认为，要对市场产生整体上的定价影响，可能还需要看到更有标志性的事件。
美国一季度经济数据点评：
美国一季度经济数据上修：美国一季度实际GDP年化季率修正值升1.3%，这比预期升1.1%，初值升1.1%还要高。此外，第一季度核心PCE物价指数年化修正值环比升5%，也比预期升4.9%，初值环比升4.9%还要高。这些数据表明，美国第一季度经济和通胀的韧性仍然较强。这些数据也对昨晚的资产定价产生了影响，例如美元、美国国债收益率、利率期货和黄金等。
关于衰退：
从长期来看，我认为衰退是一个相对中性的基准情形，前提是在缺乏一切政策手段的干预之下，因为失业率上升和金融风险的变化都是非线性的，两者都是衰退的重要预警信号之一。虽然前瞻指标确实有回升迹象，但仍然比较缓和。此外，政策紧缩的传导需要时间，美联储需要在通胀、增长和宏观审慎（金融风险）之间寻求平衡，而后两者目前是短板。此外，我们会继续关注美国经济的发展态势，以及美联储的政策调整，以便更好地应对市场波动和风险。
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数据来源：Wind。
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