01
市场概况
A股三大指数今日收盘涨跌互现，其中沪指上涨0.35%，收报3212.50点，本周下跌2.16%；深证成指上涨0.12%，收报10909.65点，本周跌1.64%；创业板指下跌0.66%，收报2229.27点，本周跌2.16%。今日A股成交额8230亿元，与上个交易日相比减少近300亿元，已连续12日维持8000亿上下，行业板块多数收涨。今日北向交易暂停，本周累计净卖出178.88亿元。
02
盘面观察
指数上来看，A股三大指数早盘震荡走低，午盘快速回升。其中沪指顺利收红，创业板指跌幅居前，续创今年来新低。宽基指数中，科创50指数强势领涨，中证500、中证100、国证2000指数涨幅居前。
板块上来看，金融地产等权重板块宽幅震荡，银行、地产反弹居前。AI+强势回归，ChatGPT、WEB3.0、AIGC等概念板块大涨；中特估概念企稳，芯片、软件、汽车、中药股活跃；新、旧能源全天低迷，光伏、煤炭领跌。今日A股上涨个股超过一半，近50只个股涨停，总体表现较好。
行业上来看，今日计算机、传媒、社会服务行业领涨，煤炭、电力设备、美容护理行业跌幅居前。
概念主题方面，今日中医药、存储器、ChatGPT板块领涨，光伏逆变器、HIT电池、POE胶膜板块跌幅居前。
03
热点行业-计算机
今日，计算机行业上涨2.2%。中邮证券：AI 进入“大模型”时代，算力需求陡升。自 2018 年 GPT-1.0 模型首次发布以来，OpenAI 不断迭代模型，近期发布了 GPT-4.0 模型，它拥有更大的参数量、更长的迭代时间和更高的准确性。随着数据不断增长和算法复杂度提高，AI 模型迭代推动算力需求爆发。ASIC 国产替代正当时，FPGA 发展机遇大。ASIC 市场未形成垄断，国产厂商仍存在可观的机会抢占市场。另一方面，与其他 AI 芯片相比，FPGA 芯片开发门槛较高，前期需要投入大量资源，存在壁垒。中国 FPGA 厂商仍处于起步阶段，但是随着 5G、AI 产业化带来的巨大需求，国内 FPGA 企业技术有望不断实现突破，迎来快速成长。算力是 AI 发展的基础底座。受益于 AI 大模型的突破与发展，AI 芯片的需求随之水涨船高，我们看好在人工智能时代及国产替代主题共振下的 AI 芯片投资机遇。
04
操作策略
本周A股市场风险偏好出现明显回落，A股三大指数相继跌破前期平台支撑，短期连续下探寻找新的平衡。在人民币贬值破“7”背景下，外资对国内资产整体偏悲观，近期出现集中流出，较为影响市场人气。内资逐渐占据主动，两融余额数据相对稳定，今日地产、汽车等一些超跌方向出现一定抄底盘。目前，A股技术形态具备一定的修复需求，短期多空双方依然存在较大分歧。政策面上来看，国内经济复苏拐点确定，低通胀环境下货币政策后期仍有发力空间。但资金逐渐青睐成长性更为确定、估值更加合理的优质资产，关注能源转型、自主研发、人工智能等景气成长方向。
今日港股市场受节假日影响休市，近期与A股在全球经济体主要股指中表现较弱，但已具备较高的估值性价比。随着美联储5月议息结果出炉，海外加息终点大概率已经来临，后期可关注港股流动性的持续改善。弱复苏、弱预期的市场环境下，科技成长板块仍然值得重点关注。相关产业链中，关注上游芯片和下游消费电子的业绩拐点出现。同时伴随着经济的持续复苏，二季度上市公司业绩逐渐进入改善期，基本面修复或逐步成为市场交易的核心逻辑，A股市场风格有望趋向均衡。
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热点资讯
【国家发改委：加快推进大中型灌区续建配套和现代化改造】 国家发展改革委农村经济司司长表示，加快推进大中型灌区续建配套和现代化改造。目前，全国已建大中型灌区共7330座，是全国粮、棉、油生产的主力军，在农业强国建设中发挥着重要支撑作用。“十四五”期间，中央预算内投资重点支持开展120多处大型灌区续建配套和现代化改造，项目完成后，预计可新增和改善灌溉面积约8800万亩，新增年节水能力约70亿立方米。（中国网）
【国家发改委：提升调度智能化水平 实现物理水网和数字水网深度交互融合】 国家发展改革委副主任在发布会上表示，将加强水网数字化建设，完善水网监测体系，提升调度智能化水平，实现物理水网和数字水网深度交互融合。推动各类水利工程逐步由点向网、由分散向系统发展，全面提升水网系统性、综合性、强韧性。加强河湖水系和人工基础设施融合发展，提高水资源调配能力和供水保障程度，促进洪水资源化利用。加强水利与农业、能源、交通、生态等相关产业都能够实现协同发展，最终实现国家水网与其他基础设施网络紧密衔接。（证券时报）
【发改委：扩大股权和债权融资规模，以市场化改革来推动加快水网工程建设】 据中国网，5月26日，国新办就“加快推进国家水网建设 提高国家水安全保障能力”举行发布会。会上，国家发展改革委副主任表示，国家水网工程有很强的公益性，但同时也有一定的经营性，所以要充分发挥政府投资和市场融资、国有资本和民营资本等多方面作用。(华尔街见闻)
【工信部副部长：集聚力量突破智能芯片、算法框架、大模型等智能产业的“根”技术】财联社5月26日电，在5月26日举行的2023中关村论坛全体会议上，工信部副部长表示，要强化产业基础再造和重大技术装备攻关，加快核心基础零部件、核心基础元器件、先进基础工艺、关键基础材料、基础软件等方面的攻关突破，集聚力量突破智能芯片、算法框架、大模型等智能产业的“根”技术，加快和提升制造业创新中心的建设布局和质量，加强新型基础设施建设，夯实产业发展底座。(中证报)
【5月楼市成交继续回落，各地政策频次大缩水】 据证券时报，中指研究院的监测数据显示，5月前三周，50个重点城市新房成交面积较4月周均下降接近两成。上海易居房地产研究院的统计数据也显示，5月1-22日，全国50个重点城市新房成交面积环比减少13%。业内人士认为，6月将迎来上半年收官节点，预计房企推盘力度和促销力度都将加大。今年房地产市场复苏的总趋势不变，但要关注短期市场波动问题，给予楼市更多支持政策，真正助力住房消费市场的提振。(华尔街见闻)
【国产大飞机C919本周日商业航班首航】 记者在东航APP上查询获悉，5月28日东航C919首个商业航班飞行计划公布，班次为MU9191上海虹桥-北京首都，MU9192北京首都-上海虹桥，计划飞行时长2小时25分钟。（人民日报）
【锌价跌至成本线 中小企业订单堪忧】财联社5月26日电，近日，沪锌主连跌破1.9万元/吨，创近两年半低点，已跌至成本线附近。财联社记者从业内获悉，中上游上市公司有长单或销售模式转变的保证，抗压能力更强，但中小企业订单情况堪忧。有一线从业人士向财联社记者表示：“从4月下旬开始明显感觉到市场很虚，没有单子。”，“大概在过完6月后，一部分较小的企业资金压力会比较大。”（财联社）
【商务部部长会见美国商务部长】 据商务部网站，5月25日，商务部部长在赴美国参加亚太经合组织贸易部长会议期间，在华盛顿会见美国商务部长。双方就中美经贸关系和共同关心的经贸问题进行了坦诚、专业、建设性的交流。中方就美对华经贸政策、半导体政策、出口管制、对外投资审查等表达重点关切。双方同意建立沟通渠道，就具体经贸关切和合作事项保持和加强交流。(华尔街见闻)
【美国众议院议长：今天没达成协议，周末将为了债务上限而继续努力】 美国众议院议长：（今天/5月25日）没能达成任何协议。我将滞留国会山，在这个（长）周末继续设法努力谈判债务上限问题。处置债务上限问题谈何容易，我将继续努力直至处理好债务上限。(华尔街见闻)
【“借来的”时间不多了：美国财政部现金余额跌破500亿美元】 美国财政部现金余额降至2021年以来最低水平，如果不及时取消或提高债务上限，联邦政府可能在下月初资金告罄。根据周四的数据，财政部现金余额周三降至495亿美元，低于前一天的765亿美元和5月12日的1400亿美元。由于采取一系列措施避免触及31.4万亿美元债务上限，近期财政部现金余额一直面临下行压力。周三创下5月15日以来单日最大降幅。(华尔街见闻)
【美国共和党谈判代表服软 不再坚持要求大幅增加国防开支】财联社5月26日电，知情人士透露，美国共和党的债务上限谈判代表搁置了大幅增加国防开支的要求，逐步开始接受美国总统预算案中关于仅小幅增加防务开支的提议。双方在国防支出方面的分歧缩小代表民主党人一次重大胜利。美国总统对明年的国防预算支出是8863亿美元，比现在高出3.3%，而共和党一直希望进一步提高这个数字。不具名知情人士透露，五角大楼将收到8420亿美元拨款。众议院议长承认共和党人有关增强国防建设的期望会打折扣，但没有透露正在考虑的细节。（财联社）
【中诚信国际：将美国主权信用级别由AAAg下调至AA+g】 5月25日，中诚信国际将美国的主权信用级别由AAAg下调至AA+g，继续列入可能降级的观察名单。此前，中诚信国际于2020年4月21日将美国的评级展望由稳定调至负面，并维持其AAAg主权信用级别。考虑到随着违约点的临近，美国因政治博弈发生延期偿付的可能性依然存在，中诚信国际将美国继续列入可能降级的观察名单，并将密切关注近期债务上限的谈判进程。（澎湃新闻）
【高盛：美国债务上限协议最可能在周五稍晚或周六达成】 高盛集团称，美国国会议员最可能在周五晚些时候（5 月26日）或周六（5月27日）宣布就债务上限问题达成协议。本周五或周六如果宣布达成协议，即可让众议院在下周二晚些时候或下周三投票。(华尔街见闻)
【英国央行委员：不能排除进一步加息】财联社5月26日电，英国央行委员表示，不能排除进一步加息；英国劳动力市场仍然非常紧张；企业利润的增加并非导致通胀上升的原因；目前英国尚未出现根深蒂固的通胀；倾向于规避通胀风险；在货币政策决定中，给予近期经济数据更多的权重。（财联社）
风险提示
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数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2023年5月26日
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