1. 跑赢沪深300，物联网板块“吸睛”也“吸金”
物联网（IoT, Internet of Things）属于通信产业新型投资板块，近一年持续领先沪深300指数，24日较沪深300超额收益26.85%，估值处于近十年历史区间27.3的分位。
数据来源：iFind，物联网指数（885312），涨跌幅统计区间2022/5/24-2023/5/24；估值指标采取PE-TTM（剔除负值），历史估值区间2013/5/24-2023/5/24。
从资金流入看，去年公募基金在物联网板块的配置比例有所下滑，但在今年一季度逆势拐头向上，较去年一季度同比上涨18%。
数据来源：iFind，基金定期报告
2. 万物互联，轻量型5G-Redcap为何备受关注？
（1）需求端，蜂窝物联网终端扩张迅速
据统计，自22年4月以来蜂窝物联网用户规模快速扩增，IPTV用户稳步增加。截至今年3月末，蜂窝物联网终端用户数量超19.84亿户，占移动网终端连接总数53.8%。蜂窝物联网终端量增长提供了大规模中高速率、更低功耗的物联网应用需求。
（2）技术端，RedCap产业推进加速，补齐5G中高速率需求
RedCap于2022年6月随着5G R17标准冻结而宣告面世。2023年-2024年，RedCap有望在应用端落地成熟并在产业界实现首商用，逐步规模上量。
资料来源：厦门四信预测
RedCap技术通过终端裁剪精准匹配中高速率物联网业务，补齐5G大体量的中高速大连接能力，形成具备低、中、高、超高分档分级应用的技术承载能力体系。
来源：中欧基金整理，物联网产业迭代发展过程
3. 创新土壤肥沃，轻量物联未来可期
Omdia认为2023年上半年经济放缓或衰退的整体疲软态势可能会引发物联网市场的创新。物联网市场需要多维升级而非一维升级，仅关注数据传输速率是远远不够的。其中RedCap被认为是5G To B规模化应用的重要推动力，预计最早的商用RedCap设备将于2024年上市。创新技术迅速催化的物联网产业存在较大放量可能，同步可关注5G应用端左侧机会。
轻量物联应用落地正加速，短期内虽或多或少受整体通信行情影响而出现小幅波动，但需求端、技术供给端双亮绿灯，中长期看物联网板块技术创新驱动的底层逻辑不变，我们依旧建议投资者们耐心观市，避免出现追涨杀跌的情况，同时为平摊买入成本，定投或小额分批买入的方式不失为一种中长期享受技术增长红利的方式。
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