一、消费板块及博时消费类ETF概况
1、消费板块概况
上周沪深300指数下跌2.37%，消费板块全面下跌。
今年以来，沪深300指数下跌0.53%。消费板块中，除家用电器上涨5.48%，其余板块均下跌。
年初以来，沪深300指数经历了年初的上涨及2月以来的震荡，最终在本周收益转负。
数据截至：博时基金、Wind，时间截至5月26日。
2、博时消费类ETF概况
上周，博时消费类ETF业绩均为负。今年以来，智能消费ETF、龙头家电ETF收益率分别为6.36%和2.47%，主要消费ETF、港股消费ETF收益为负。
上周，各消费类ETF份额基本出现流失。
数据截至：博时基金、Wind，时间截至5月26日。
二、市场观点
1、食品饮料：（1）白酒。上周白酒下跌0.97%。维持此前观点，当前是温和复苏而非强复苏，品牌和地区间分化复苏而非全面复苏，但白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化。站在当前时点看，1）高端酒和强势区域龙头依然保持稳健增长，全年业绩确定性高；2）当前市场对经济复苏的预期较低，板块估值回到合理偏低区间，全年维度估值的吸引力更大，基于全年维度建议加配；3）二季度是白酒消费淡季，终端动销相比春节前后有所放缓，但同比仍延续改善。全年来看，我们看好白酒复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。（2）大众品。随着疫后消费场景逐步恢复，大众品各细分赛道环比均有不同程度改善。展望 2023 年，需求恢复与成本压力回落预计将进一步放大企业基本面改善的幅度。中长期，看好行业渗透率具备提升空间、治理优秀的成长型品种。
2、家用电器：从数据看，空冰洗4月份同比有较大改善。但欧美家电市场去库存预计或将持续到 2Q23，下半年家电出口有望明显改善。
3、农林牧渔：（1）生猪。猪价继续低位运行，养殖深度亏损持续，需求偏弱或致猪价持续承压。供给充裕，消费疲软仍是主旋律。向后展望，Q2 生猪养殖仍面临持续亏损的压力。（2）禽养殖。白苗价格底部回暖，Q2 基本面趋势确定性走弱，但缺口已实质性形成，静待周期反转。黄鸡价格维持低迷。
4、社会服务：（1）酒店龙头：华住、亚朵在五一节后几天RevPAR有一定下滑，但后续修复改善。亚朵一季度业绩大超预期，看好亚朵二、三季度（酒店传统旺季）的业绩释放。（2）餐饮：同店恢复斜率放缓预期已部分股价反应，关注后续消费力复苏接替场景修复为同店恢复提供动能。（3）旅游：年初以来恢复速度好于此前预期，关注暑期旺季亲子游需求反弹对国内外旅游目的地的提振，以及国际航班恢复下的出境游复苏进程。（4）免税：4月海南日均离岛免税销售额环比下降，同比22年同期增长2.7倍左右，较21年同期下降17%。海南销售及一季度毛利率由于消费力和汇率等因素有一定承压。
三、数据更新
1、高端酒批价稳中有升：本周茅台批价成箱 2950 元（持平），散瓶 2795 元（前值2770），五粮液批价 965 元（前值960）， 国窖 1573 批价 895 元（持平）。
2、家电行业数据：根据中怡康线下月度数据，4 月空调零售量/额上升 15.7%/19.2%，冰箱零售量/额同比上升 4.9%/14.4%,洗衣机零售量/额同比上升 13.4%/17.3%，油烟机零售量/额同比上升 14.2%/19.0%，燃气灶零售量/额同比上升 7.8%/12.1%。
3、生猪继续下跌：仔猪价格 36.49 元/公斤，同比上升 12.73%，环比下降 0.33%；生猪价格 14.52 元/公斤，同比下降 7.75%，环比下降 0.89%；猪肉价格 24.16 元/公斤，同比下降3.82%，环比下降 1.06%。
四、配置建议
消费整体有弱复苏趋势，中长期内对主要消费ETF、家电龙头ETF、智能消费ETF、港股消费ETF建议保持乐观。但短期因汇率因素可能出现震荡，建议谨慎。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
#英伟达引爆人工智能产业链#
$博时新兴消费主题混合A(OTCFUND|004505)$
$博时女性消费主题混合A(OTCFUND|009619)$
$主要消费ETF(SZ159672)$
本文作者可以追加内容哦 !
