【西部利得陈保国】板块仍处于震荡反弹阶段

一、行情回顾：

上两周电力设备涨幅1.1%，跑赢沪深300 3.4pct，子板块中电机、光伏涨幅居前，分别上涨6.7%/4.5%，跑赢行业5.6/3.3pct，锂电跌幅居前，为-4.1%，跑输行业5.2pct。电机主要受特斯拉机器人主题催化，光伏主要因拜登否决美国国会恢复对东南亚组件征收关税的提案以及光伏SNEC展火爆催化。锂电涨幅居后，受经济预期偏弱，排产回升较缓影响。

数据来源：Wind，2023.5.15-2023.5.26，申万一级、二级行业分类。

二、整体观点：

板块仍处于震荡反弹阶段，近两周相对市场体现出超额，在市场前期两大主题有所调整，经济弱复苏下，板块的景气度稀缺性得以体现。基本面维度，风电进入旺季，Q2景气环比提升显著，原材料钢价持续下行，盈利或将持续修复，看好海风和出海相关产业链。光伏今年景气度持续超预期，SNEC展热度空前，Topcon技术趋势明确，头部组件向储能延伸，看好新技术及受益硅料跌价放量利稳环节。充电桩受顶层政策支持，或将加速建设，新能源车景气度或逐步回升，看好充电桩产业链以及盈利好转、竞争优势突出的产业链环节。储能系统受益光伏及锂电产业链跌价，Q2需求或将开始释放，业绩或开始兑现，看好大储和工商业储能优质标的。

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