大家好，我是$中邮未来成长混合C(OTCFUND|010448)$的基金经理金振振。
据国家统计局最新公布的数据，今年1-4月我国规模以上工业企业利润总额同比下降20.6%，降幅缩窄，收入同比增速小幅回升，当前工业生产仍在筑底中，实体经济整体内生修复还是偏弱的。对于投资者朋友们来说，近期投资A股可能会感受到较大的波动。今天想来和大家分享一下，弱复苏或将持续、权益市场维持震荡的环境下，何种投资策略更具备比较优势。
经济弱复苏态势或将持续
当前经济修复的内生动力偏弱，其核心在于居民生活消费、企业生产经营等经济行为的复苏比较慢。而要想形成持续向好的修复态势，或者有大强度的总量刺激政策，或者逐步积累经济增长的利好、同时与高频数据互相验证，由缓慢的量变引起质变。四月中央会议反映了，在经济平稳修复的过程中，对于潜在的问题和呼唤政策扶持的重点领域，诸如人工智能、教育现代化、新能源等，国家政策将通过定向、更为精准的产业政策进行支持，因此，总量刺激政策推行的概率比较低，所以我们对于未来较长一段时间经济增长呈弱复苏的研判保持不变。
短期市场震荡、行业轮动下，投资策略应更多考量估值性价比
短期内，A股市场的主题炒作特征会比较明显，宽基指数总体震荡，板块轮动会较为剧烈，就像前期的人工智能、GPT以及中特估的主题演绎，最终仍需业绩和基本面去证实或证伪行情的持续性命题。市场轮动频频，其核心在于分行业的业绩增长相对优势的主线并不明朗，所以我们对于当下投资，更多地会考虑成本估值性价比。对于$中邮未来成长混合C(OTCFUND|010448)$，我们会立足全市场均衡布局，不囿于单一赛道，以绝对收益为目标，自下而上深度筛选处于估值底部地标的，严格执行止盈策略、不追涨，在严控组合回撤的基础上，力争为持有人带来更高的投资回报。
中邮未来成长的管理围绕弱复苏思路展开
29日，教育部等十八部门联合印发《关于加强新时代中小学科学教育工作的意见》，其中提到了探索利用人工智能、虚拟现实等技术手段改进强化实验教学，补足教育资源短板。此外，国家领导人在近期也强调了统筹职业教育、高等教育的发展。以新技术新应用赋能教育、以教育信息化促进教育公平是未来产业发展的大势所趋，诸如此类的符合国家长期经济发展趋势、内生增长动能较强的领域，倘若后续板块和个股调整到位，价格处在比较有吸引力的水平的话，我们也会持续关注。
此外，我在管理$中邮未来成长混合C(OTCFUND|010448)$，自下而上筛选个股时，主要沿着三条投资主线：
1）新一轮的科技成长周期在新产品新技术的催化下，或已启动
2）国产替代、自主可控在高端制造领域有望带来持续性投资红利
3）疫后和经济复苏中，大消费将逐步企稳
而管理策略将始终牢牢围绕“弱复苏”的投资思路，从行业自身独立的逻辑出发，坚定地自下而上寻找细分领域被低估个股的投资机会。大家对中邮未来成长或是行业板块有任何问题，欢迎在在评论区留言，谢谢大家对中邮未来成长的关注与支持！
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