白酒现在处在一个什么样的周期？

白酒也是大消费板块的核心资产，您认为白酒现在处在一个什么样的周期？现在是一个很好的布局时点吗？

目前处于估值周期的底部，基本面已经开始触底反弹，是非常好的布局时点。尤其上市公司二线龙头都被杀到底部。徽酒龙头、次高端龙头、一些股权激励和改革的白酒企业今年业绩季度环比改善，22-23年可能会表现出大双位数的高增长。但是估值在历史偏底部区间。所以对很多消费新基金，这个位置是很好的建仓期。

本周消费板块出现了反弹，您认为这是一个短期的反弹还是一个反转的信号呢？消费板块整体的基本面恢复的如何呢？

股价层面看，短期有一个明显的反弹，主要是由于前期超跌导致的，也是由于市场对未来经济弱复苏和消费降级预期下的悲观情绪使得一些消费股目前回到的估值的底部区间。

对未来消费股怎么看？我觉得现在目前消费板块整体的配置性价比是非常高的。因为从研究员角度，我们持续跟踪的一些上市公司龙头个股的基本面是非常稳健的，那么现在的价格代表的只是市场对未来悲观预期，但市场的风格一定会纠偏，只要消费股持续稳健的有业绩的增长，在未来的股价上肯定会有一个体现。

短期看，我判断年度消费的节奏是，1-2月消费股强势板块估值可能会切换到2到3年前期超跌。3-5月跌幅明显主要是预期变化和TMT和中特估吸金。6月开始会出现差异化，个股的走强或在速冻、乳业、小食品、鸡尾酒爆品。9-10月开始中秋国庆旺季的催化白酒板块、美护、啤酒板块可能都会有较好的表现，原因白酒行业去库存在这个中秋国庆应该可以完成，会真正触底反弹。因为过去一年发货的增长，只有一个春节消化，渠道经销商资金压力只能缓解部分活过来，中秋国庆后才会重新有资金回笼实现盈利。美护、啤酒则是9月开始低基数效应考虑。

反转的信号判断需要综合基本面、市场预期、板块轮动。今年实现是明显的存量博弈，因此风格极致。我觉得消费基本面已经出现触底反弹了，情绪和未来长期向上预期的认知还需要一定时间，估值切换到消费是时间的问题。

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#白酒目前估值情况如何？#