AI催化下，TMT板块在3月下旬快速上涨，成交占比达到历史高位。短期交易拥挤度抬升过快导致板块波动加大，TMT板块自4月7日高点以来经历了接近2个月的调整，那么TMT还是市场的主线吗，后续行情会如何演绎？
TMT板块或将迎来第二轮投资机会
长期投资维度来看，成长股投资通常可以将行情演绎分为三个阶段：
第一阶段，新兴事物出现导致的无差别上涨，市场的关注度迅速提升，行情高涨之后可能会出现冲高以后的冷却。
经过调整之后，或将进入到去伪存真的第二阶段行情，这一阶段需要去研究哪些方向是能够真正在未来有长期潜力的。
后面可能会有第三阶段行情，部分经过市场验证的公司，或将不断地兑现业绩从而带来持续的上涨。当然这类公司是少数的，因此需要我们去发掘和跟踪。
当前处于AI浪潮初期，经历一段时间调整后，TMT板块有望迎来第二波的投资机会。
估值仍处于历史低位
截至2023年5月30日，万得TMT概念指数市盈率为41.31，低于近十年平均值58.33。TMT行业估值或仍具有上升空间，具有一定吸引力。
数据来源，Wind，2013.5.31-2023.5.30。过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
市场空间广阔
数字经济是我国现代化产业体系建设的重点，中央政治局会议中提到要“重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”。AI+各个产业都在快速的变化，同时也在快速落地，以ChatGPT为代表AI大模型带来的技术变革有望驱动行业业绩提升，TMT板块仍可能是今年的市场主线。
第二阶段重点关注哪些板块
第二阶段行情演绎中，TMT大的板块内部可能会有一些比较明显的分化。我们可以重点关注基本面能兑现，以及产业链上有技术变化的环节。
算力
算力是AI大模型的核心引擎，大模型的训练和推理需要大量的算力支持。随着国内外科技企业持续对AI大模型领域的投入，AI算力的需求有望持续增长。
就国内而言，以光模块、AI服务器等为代表的核心算力环节，全球市场规模增长，国产份额持续提升。据 LightCounting 预测，光模块市场 21 年达到 110 亿美元后，光模块的市场规模在未来 5 年将以复合年增长率14%保持增长，到 2026 年预计达到 176 亿美元，2021-2026年中国光模块的市场份额复合年增长率为5.8%。（数据来源：LightCounting，2022年9月。本文件所表达之任何观点只反映制作时之观点，所载任何预测、预计或目标仅供参考，并非任何形式的保证。市场有风险，投资需谨慎。）
AI+应用
从应用侧来看，AI在传媒、影视等数字化程度高、内容需求丰富的行业取得了创新发展。
AI+游戏，不仅有利于游戏行业降本增效，还推动了游戏向更精美、更个性化的方向发展。
AI+影视，主要解决视频制作团队降本增效的问题，相关应用能减少团队在拍摄、剪辑与宣发等环节成本。
除了已经落地的这些领域，AI赋能下，越来越多的领域有望迎来技术变化，包括，MR 头显、智能眼镜、智能手表、智能音箱等AI+消费电子的创新产品；在智能制造、智能服务、人机协作等应用场景下的AI+机器人；AI+教育、AI+办公、AI+汽车、AI+搜索、AI+医疗等等领域，国内相关厂商均在积极布局。
普通投资者该如何投资？
当前正处于AI浪潮的初期阶段，未来我们相信还有很多可以去探索的领域，也会有很多领域可能会发生大的技术方向变化，这些领域孕育有很多投资机会。
去伪存真阶段，TMT板块的投资存在技术前沿理解较难，业绩成长性有待验证等问题，对投资者的专业知识和投资能力都提出了较高的要求。
对于普通投资者来说，如果想要捕捉TMT领域未来新一轮的投资机会，不妨借助公募基金的力量。公募基金拥有丰富的研究资源和专业的投研团队，能够立足于TMT产业去帮助投资者把握未来在基本面上能够真正有突破的，能够带来收入和业绩的方向。
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