华商基金资产配置部

市场表现方面,最近一周,沪深300为 0.28%,创业板指 0.18%,国内金价 1.31%,南华商品指数 1.52%。2023年以来,沪深300表现逊于标普500,优于恒生指数,国内金价表现相对较好,利率债和信用债指数亦有一定表现。

市场点评

在中期宏观信用周期有望继续底部修复的同时,高频地产销售数据也在经历一定波折后近期出现较明显的回升趋势,在此背景下,权益市场近期出现了一定回暖。重要事件方面,下周属于国内重要月度宏观金融数据发布期,市场风险偏好可能存在少量阶段性扰动因素。

后市展望

市场做多力量或有所强化。从我们跟踪的一系列择时指标来看,近期有少量正向变化。目前的正向信号主要来自宏观资金面、微观资金面、经济基本面。具体而言,微观资金方面, A股市场整体成交热度出现回升,两融资金占比也继续保持良好状态。宏观资金方面,高位下降的通胀数据有利于维持较宽松的货币政策。经济基本面来看,国内经济周期可能已经进入复苏阶段,且高频数据跟踪下来,地产销售近期也有较明显恢复,有利于复苏周期的继续维持。估值方面,A股市场整体仍在较高性价比区间,从行业PB分位来看,金融、地产产业链、医药、TMT、军工的估值性价比可能都比较高。

风险提示:以上内容不代表投资建议,市场有风险,基金投资需谨慎。

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