半导体见底了吗？这些指标给你答案！

本文作者：高鹏——兴银鼎新、兴银成长精选基金经理

最近市场上频繁出现“半导体周期见底”的话题，今天就跟大家分享我对半导体板块的一些看法，希望对大家的投资有所帮助。

半导体行业有明显的周期性，通过历史数据测算，一轮周期平均持续4年左右，其中从周期顶部下行至底部通常大概一到两年，从底部上升至顶部也是大概一到两年时间。自2021年8月见顶后，半导体板块至今已经经历了近两年的下行周期。从当前整个销量数据对比历史数据来看，目前确实是处于整个半导体产业的底部位置。从周期维度往后展望，我们认为半导体目前位于两年上行周期的底部。

在研究板块投资机会的过程中，我们还会通过各种指标来进行分析。存货指标是半导体产业的先导性指标，半导体个股的涨跌受存货变化影响较大，目前产业处于主动去库存阶段，经过过往近两年的去库存周期，当前存货指标已经释放出较为积极的信号。此外，费城半导体指数也是研究中非常重要的参考指标，其领先半导体周期一至两个季度。目前费城半导体指数已经领先我国半导体指数开始上涨，预示我国半导体行业或将见底回升，看好半导体板块后续带来的投资机会。

其实，半导体周期是否真的见底并不那么重要。重要的是抓住相对底部的布局时机。现行行情下，半导体向下安全边际充足，向上弹性空间大，大家可以紧密跟踪半导体产业下半年走势，把握触底反弹的投资机会，也可以关注我所管理的$兴银成长精选混合C(OTCFUND|015556)$，与我一起挖掘半导体产业投资机会！

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