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消费ETF(510150)中证红利ETF(515080)食品饮料ETF(159843)畜牧养殖ETF(516670)器械ETF(159898)软件龙头ETF(159899)
指数增强重点关注
沪深300增强ETF(561990)1000ETF增强(159680)
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消费ETF(510150)、联接基金(A类217017、C类004407)
上周回顾:
上周中证全指指数下跌0.35%、沪深300指数上涨0.28%,上证消费80指数跑输大盘。消费80指数中跌幅较大的申万一级行业为医药生物和美容护理,分别下跌2.07%和1.40%。
后市展望:
5月PMI指向经济动能暂弱,消费品行业边际回升,关注后续是否有支撑政策出台。
根据国家统计局,5月官方制造业PMI为48.8%,非制造业PMI为54.5%,环比分别下降0.4个百分点和下降1.9个百分点。
制造业中,消费品景气度相对占优,5月边际回升;消费品行业、高基数制造业、装备制造业、基础原材料行业PMI分别为50.8%、50.5%、50.4%、45.8%;环比分别上升1个百分点、上升1.2个百分点、上升0.3个百分点、下降2.1个百分点。
非制造业中,建筑业和服务业均处在景气区间,但边际走弱,5月PMI分别为58.2%、53.8%;环比下降5.7个百分点、1.3个百分点。4月工业企业利润数据表现分化,2023年4月,规模以上工业企业利润同比下降18.2%,降幅较3月收窄1.0个百分点。
下游消费品中,食品、汽车、娱乐用品制造利润增速回升,但饮料、服装、医药、家具制造等行业走弱。整体来看,经济复苏动能环比趋弱,期待稳增长政策的发力。
估值方面,上证消费80指数最新的市盈率(TTM)为28.00倍,处于最近五年以来估值的38.63%分位数,估值处于合理区间。总体而言,消费板块短期关注需求复苏与成本下行方向,长期消费升级趋势明确,建议持续关注。
招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金,上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。
食品饮料ETF(159843)
上周回顾:
上周申万一级食品饮料指数下跌1.15%,同期中证全指指数上涨0.74%、沪深300指数上涨0.28%,食品饮料行业指数跑输大盘。国证食品细分子行业中跌幅较大的是调味发酵品和软饮料,分别下跌3.18%和3.04%。
后市展望:
当前宏观经济偏弱、机构明显减仓、市场对行业发展产生分歧,导致近期食品饮料板块下跌较多。
从基本面来看,白酒盈利能力仍存韧性,大众品在需求复苏、成本下行的驱动下有望触底回升。
从估值角度看,国证食品饮料行业指数最新的市盈率(TTM)为29.39倍,处于指数最近五年以来估值的17.71%分位数,估值水平较低。
整体来看,板块基本面未出现大幅恶化,处于估值相对底部位置,具备配置价值。细分板块看,白酒板块,二季度在低基数的影响下,预计龙头酒企的业绩压力有限,随着经济和消费力的进一步恢复,三季度有望加速实现增长,行业驱动以量增为主。长期来看,白酒行业有望经历去库存-补库存-价格回归三阶段,行业整体向好。
乳品板块,一季度行业龙头在高基数下仍实现较好增长,全年看利润端有望实现稳健增长。收入端,伴随需求逐渐复苏,叠加基数走低,收入增速有望持续改善。利润端,原奶价格持续下行,成本压力缓解,截至5月23日,主产区生鲜乳平均价为3.86元/公斤,同比下跌7%;同时费用结构持续优化,有望推动毛利率提升。短期看食品饮料板块复苏方向较明确,各子行业均有不同程度改善;长期看消费升级仍是该板块的主旋律。
招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数(399396.SZ),该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头公司构成,占比前三的细分行业为:白酒、乳制品和调味发酵品。
畜牧养殖ETF(516670)、联接基金(A类014414、C类014415)
上周回顾:
上周申万一级农林牧渔指数下跌1.38%,同期中证全指指数下跌0.35%、沪深300指数上涨0.28%,农林牧渔行业指数跑输大盘。中证畜牧细分子行业中跌幅较大的是养殖业和动物保健,分别下跌2.57%和1.82%。
后市展望:
生猪板块,5月猪价在15元以下弱势运行,行业持续磨底亏损,产能有望持续去化。根据中国养猪网,截至6月2日,生猪(外三元)平均价14.31元/公斤,周环比下跌0.28%;同期,外购仔猪养殖利润为-171.28元/头,周环比上升32.73元/头;自繁自养利润达-313.57元/头,周环比上升24.69元/头。在猪价低迷、企业持续亏损的压力下,预计母猪产能去化延续,周期底部或将至、反转可期。
白羽鸡方面,关注海外禽流感与海外引种不足的影响。2023年4月在产祖代种鸡平均存栏量111.6万套,同比下降2.3%,环比下降6.1%,22年祖代引种受限影响开始向在产祖代传导。禽流感全球蔓延的影响仍在持续,2023年1-4月我国祖代白羽鸡国外引种量占比仅37%,而国产品种的生产性能与进口品种仍存在差异,或在后期加剧供给的不确定性。
全年来看,猪价低迷与疫病影响共同驱动生猪板块产能去化,白羽鸡或迎来前期引种收缩带来的周期向上,黄羽鸡有望受益于低产能背景下的需求复苏,非瘟疫苗进展或阶段性催化动保板块,建议重点关注畜牧养殖板块的配置机会。
招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数(930707.CSI),该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股,以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下,畜牧养殖ETF或将受益。
医疗器械ETF招商(159898)
上周回顾:
医药生物(申万一级)下跌2.07%,同期沪深300上涨0.28%、上证综指上涨0.55%,医疗器械指数跑输市场。
后市展望:
医药常规诊疗复苏较为强劲,眼科、高端医美等消费医疗复苏明显,3月后诊疗量全面恢复,带动诊断需求的快速恢复,严肃医疗/手术刚需持续恢复,渠道跟踪看2023年一季度手术量增长10%+,预计后三个季度手术量增长20%+,带动相关设备、耗材业绩改善;
全国化学发光集采有望在7月出初稿,目前专家认为国家对打破现有发光格局意愿小,在保持现有格局的情况下控制费用,且有望保留生化集采的保底机制,总体政策强度缓和,降价有望不突破出厂价;
医疗降本控费大环境下,集采品种关注集采后价格及产品放量情况,政策为创新医疗器械提供发展窗口期,无论是监管、政策扶持以及医院考核指标等,都给国产创新医疗器械留出了发展空间,疫情后补短板、医院改扩建、鼓励自主可控等趋势明确,具备技术突破的设备厂商在此基础上持续进口替代,同时关注家用消费类器械渗透率提升。
医疗器械指数(H30217.CSI)聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域,伴随医疗体系补短板及行业扩容长期受益。
软件龙头ETF(159899)云计算ETF(159890)
上周回顾:
计算机板块强势反弹,IT服务与软件开发领涨。
上周计算机板块日均成交占全市场13.90%左右,成交量提升明显。计算机指数上涨6.39%,其中IT服务下上涨8.63%,软件开发上涨7.10%,计算机设备上涨2.81%。计算机板块上周强势反弹,或受人工智能相关政策催化。
后市展望:
预期下半年会有更多AI垂直领域应用推出,软件开发板块或将继续受到资金关注,此外计算机板块尤其是软件开发亦有有顶层政策(数字中国、数据要素)催化,继续看好下半年行情。受市场情绪影响向下波动或是配置好时机。
上周北京市政府办公厅正式发布《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》,积极引导大模型研发企业应用国产人工智能芯片,加快提升人工智能算力供给的国产化率。另外中国信通院联合产业各方共同编制纸鸢开放人工智能模型开源许可证,旨在为共同打造具有变革意义的大模型开源项目奠定坚实基础。
此外《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案(2023—2024年)》提出,深圳将举全市之力打造国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导区,努力创建全球人工智能先锋城市,为全市高质量发展助力赋能。以上政策的出台推动AI产业链公司股价上行,下半年是较多公司新品发布期,其中不乏有人工智能相关应用产品,或未来一段时间内,应用端尤其是海外已发布了应用场景的相关公司或继续受资金追捧。
在此背景下可重点关注软件龙头ETF,软件龙头一方面会受到AI技术突破带来应用升级后的产品竞争力提升的逻辑催化,且AI应用牌照制更利于龙头企业,同时软件也会受到数字中国建设大逻辑的催化,近期国资委召开国资央企信息化工作推进会议,全面推进国资央企云体系和大数据体系建设,健全信息化工作保障机制,提高智能监管水平,软件龙头公司正是垂直领域信息化推进的抓手,其政策以及产业催化因素相对较多。
此外计算机行业产业链尤其是垂直领域软件开发板块相对比较扁平,不透明度高,同时新方向多远期预期波动大,所以不同投资者认知差异大,变化较快。行业BETA上升时对估值与个股逻辑严谨性宽容度上升而主线整体逻辑清晰、空间广阔、催化频繁,复盘历史龙头领军配置是计算机趋势性行情的较佳策略 ,或当前计算机板块正处于这个时期,软件龙头组合值得关注。
软件龙头ETF(159899)跟踪中证全指软件指数(H30202.CSI),该指数选取中证指数体系内软件开发领域的前50名公司作为其成分股,涵盖基础软件、应用软件、网络安全、工业软件等各细分领域龙头,是数字中国、信创主题的直接受益标的,长期配置价值相对较高。
云计算ETF(159890)跟踪中证云计算与大数据主题指数(930851.CSI),该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股,以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。
沪深300增强ETF(561990)
运作期超额收益:
招商沪深300增强策略ETF(561990)自2021年12月2日成立,2021年12月10日上市,自今年以来日均成交金额为1.26亿元,该ETF通过量化的手段在紧密跟踪沪深300指数的同时,尽可能为投资者带来更好的超额回报。
推荐理由:
1、沪深300指数是典型大盘风格指数,行业配置相对均衡,是中国经济结构转型代表性指数。
沪深300指数由沪深两市A股中规模大、流动性相对好的300只股票组成,从市值分布上看,45%以上股票市值分布在1000亿元以上,属于典型的大盘风格指数。
与其他宽基指数相比,沪深300指数行业分布相对均衡。从申万一级行业分类来看,当前沪深300指数中占比最大前5个行业分别是食品饮料、电力设备、银行、非银金融和生物医药,在行业分布相对均衡的情况下,新经济占比相对较高。
从大类行业分布上来看,沪深300指数近几年来金融地产占比不断下降,TMT、医疗保健、中游制造占比不断上升,沪深300指数行业机构的变迁是国内经济结果转型的缩影与写照,沪深300是中国经济结构转型的代表性指数,具备长期投资价值。
2、沪深300指数成分券整体盈利能力突出且相对稳定。
与其他标的指数相比,沪深300指数历年的ROE水平相对较高,且在大盘指数中ROE水平相对较为稳定,其成分股整体盈利能力较为突出且稳定。此外从股息率来看,沪深300指数成分券整体股息率水平相对较高。
3、沪深指数估值处于相对低位。
当前沪深300指数PE(TTM)为11.85处于近10年来的33.58%分位,而PB(LF)为1.33处于历14.3%分位,估值水平处于历史相对底部,配置性价比较高。
4、招商沪深300增强策略ETF优势。
ETF产品仓位较高,可以更好体现策略增强效果,招商基金自2016年开始布局场外沪深300增强产品,在沪深300增强策略上经验相对丰富。
创大盘ETF(159991)双创ETF(588300)
上周回顾:
上周市场指数小幅反弹,成交量回升。
上周市场整体小幅反弹,从指数涨跌幅上来看,全A上涨0.87%,上证指数上涨0.55%,上证50指数下跌0.63%,沪深300指数上涨0.28%,中证500指数上涨1.16%,中证1000指数上涨1.22%。上周成交量回升,市场热点再次回到AI主题,此外市场对地产放松的预期较为强烈,TMT与房地产产业链表现较好,从行业来看,传媒、计算机、通信、有色金属、房地产涨幅居前,煤炭、医药生物、电力设备、美容护理、农林牧渔跌幅居前。
后市展望:
当前资产价格或已反应较多负面预期,随着时间的推移,市场机会大于风险,尤其是前提调整幅度相对较大的双创板块。
市场日均成交回升至9450亿左右,当前投资者交易热情回升。上周双创板块中,创业板指上涨0.18%,科创50上涨1.41%。去年两板块同步回调30%左右,今年以来双创板块分化明显,创业板指今年以来下跌4.84%,科创50指数今年以来上涨9.73%。创业板板块估值分位为近10年来3.95%,相对处于非常底部区域,而科创50指数自2020年7月底推出以来已回调近25%,处于该指数的历史底部区域。
随着国内政策的落地、经济数据的向好,投资者将对市场更有信心。在市场情绪恢复后,对于成长板块的配置热情亦将有所提高,当前电子、医药、新能源经过持续回调,估值亦处于配置安全边际内,尤其医药板块估值仍处于历史底部,而电子板块市场预期今年下半年将是库存拐点,全年来看,当前或是成长板块较好配置时点。
创业大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司,按总市值由大到小排序,选取50家公司作为样本股,更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现,目前看前十大成分股主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司,在创业板注册制“三创四新”定位下,创业板正迎来更多优质新经济企业,为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。
双创ETF跟踪指数科创创业50指数(931643.CSI),指数编制方案中样本空间科创板与创业板是中国高新技术产业与战略新兴产业上市公司的聚集板块,编制方案中选标的所涉及到的8大产业方向:新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业,皆为未来中国重点发展方向;最终选出的成分股为各细分领域(生物医药、电气设备、半导体、软件等)的超一线龙头,代表性比较强,在新兴成长板块内,龙头的盈利稳定性更强,成长确定性也相对更强,值得长期配置。
消费电子ETF招商(159779)
上周回顾:
上周电子板块上行,或受AI算力需求催化。
上周申万一级行业电子板块上涨2.24%,对应到申万二级行业消费电子板块上涨4.36%,半导体板块上涨0.74%,电子化学品板块下跌1.73%,元件板块上涨2.23%,光学光电子板块上涨3.79%,其他电子板块上涨0.06%。上周受多种因素影响,AI产业链继续催化,电子板块中算力相关细分子行业涨势较好,此外消费电子或受海外科技龙头6月份的新品发布预期影响,涨势较好。
后市展望:
数据上全球智能手机需求仍未出现明显拐点,但公司估值已处于底部,且未来消费电子板块创新仍值得期待,维持逐步配置建议。
近期上市公司交流相对较多,从智能手机射频芯片设计公司、图像传感器龙头公司对外交流的库存来看,消费电子库存基本恢复到相对较正常水平,可以判断周期基本触底,当前景气度提升信号或在等待需求端的恢复。
此外MR的创新仍旧需要重点关注,从消费电子产业端来看,现阶段AR/VR交互以手柄、手势交互为主,随着AI及机器学习技术优化,语音/表情/眼神等方式的精确度有望快速提升,降低XR手柄交互的必要性。XR若能脱离手柄,解放双手后应用场景大幅提升,有望促进XR产业的蓬勃发展。XR设备作为消费级AI应用的硬件入口,是消费场景的开端和流量入口,AI落地有利于硬件产品的普及。当前AR/VR产业链处于上升周期,可继续跟踪今年国内外在VR/AR上的布局成果。
此外汽车智能化、电动化、信息化趋势为消费电子公司带来新机遇,光学、显示、各类结构件等环节有望通过切入车载供应链而确立新的业绩成长点。
总体来看,消费电子板块产业端的长期发展仍旧值得期待。而消费电子板块估值经过去一年多的调整,已处于历史底部区域,经持续去库存消费电子公司手机基本面有望于今年企稳,随着手机基本盘的企稳,更高利润率、更高壁垒的VR/AR业务有望带来估值重估机会。综合来看,消费电子板块已进入高性价比区间。
消费电子ETF招商(159779)跟踪中证消费电子主题指数,中证消费电子主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本,以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。
全球互联ETF(513220)香港科技50ETF(159750)
上周回顾:
受美国加息预期变化、市场情绪好转等因素影响,港股市场先抑后扬。
上周港股市场反弹,恒生指数上涨1.08%,恒生综合指数上涨1.01%,恒生国企指数上涨1.50%,恒生科技指数上涨3.61%。上周美联储官员提及可能于6月份暂停加息,此外美国公布的领取失业金人数低于预期,叠加近期美国科技企业家来华交流,以及国内经济数据偏弱背景下投资者对于政策的预期加强,综合因素影响下,投资者情绪好转,带动市场反弹。
后市展望:
随着国内相关刺激政策的落地,或市场能继续保持上行趋势。
前期对于国内经济复苏预期相对较为强烈,而披露的数据显示国内经济修复动能相对不足,导致市场出现一定的调整,当前市场或已消化此前强预期与弱现实之间的落差。在此背景下市场或会给予前期披露业绩相对超预期的公司更多关注。
近期重要会议指出“当前我国经济运行好转主要是恢复性的,内生动力还不强,需求仍然不足,经济转型升级面临新的阻力,推动高质量发展仍需要克服不少困难与挑战”,叠加近期公布的金融与通胀数据均表现不佳,或后期仍有相应的刺激经济政策推出。
随着相应政策落地及经济复苏的好转,相信互联网板块的投资价值会得到认可。此外互联网板块内头部公司仍在积极向好如开启内部组织变革,且前期AIGC大模型催化下,互联网板块公司并未有更多的估值提升,但实际上互联网公司掌握较多下游应用场景,其推出的大模型可赋能其主营业务,为其下游客户带来更好体验,丰富其主业价值链,繁荣其下游应用生态,逻辑上利于公司估值提升。
国内针对平台政策预期明显改善:国内方面,“支持平台经济规范健康发展,出台一批绿灯投资案例”已经被多次强调,从实际行动上看近期也确实没有了去年那样密集的监管动作,在目前经济背景下更多想发挥平台经济稳增长、稳就业、促消费、科技创新的积极作用。随着国内经济修复,原来互联网板块受疫情影响相对较大的业务将得到较大幅度的修复,互联网公司业绩亦将得到相应提升。
全球互联ETF(513220)跟踪中证全球中国互联网指数,简称全球中国互联网,该指数从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本,当前成分股包含沪、深、港、美地区中国互联网公司,涵盖较全定位龙头,配置价值突出。
香港科技50ETF(159750)跟踪中证香港科技指数,中证香港科技指数从香港上市证券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映香港市场科技龙头上市公司证券的整体表现。从行业配置上看,港股科技指数931574.CSI在互联网与CXO、创新药占比相对较高,权重股整体资产质量较好,长期投资价值显著。
双碳ETF(159641)
上周回顾:
同期沪深300上涨0.28%、上证综指上涨0.55%,碳中和指数跑输市场。
后市展望:
广东省发布《2023年海上风电竞争配置工作方案》,省管海域项目配置范围15个项目合计7GW,7月底确定开发主体/8月底印发通知,国管海域项目配置范围15个项目合计16GW,从中遴选出8GW项目作为开展前期工作的示范项目,12月底确定开发主体,从评分标准来看,上网电价不作为本轮竞配因素,参与配置的海上风电项目上网电价执行燃煤发电基准价,国内海风装机有望提速;
硅料持续降价,光储经济性提升,叠加电网消纳压力较大,储能配储的比例和时长有望提升,山东、河南、湖南等地新能源配储比例已经高达40%以上,碳酸锂价格企稳前期观望需求也将启动,储能装机有望超预期;新能源方向关注硅料价格下降带动下游需求改善,高碳减排领域,关注电力市场化改革进展,钢铁建材等关注稳增长持续落地带来的需求改善。
双碳ETF(159641)跟踪中证上海环交所碳中和指数(931755.CSI),指数涵盖光伏、风电、储能、新能源车等等深度低碳领域中市值较大的,以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只标的,并根据时间推移过程中碳中和贡献度的变化进行动态调整,成为配置碳中和长期投资机会的有效工具。
电池ETF(561910)
上周回顾:
电力设备(申万一级行业)下跌1.71%,同期沪深300上涨0.28%、上证综指上涨0.55%,电池指数跑输市场。
后市展望:
5月第4周,电车销量13.4w,同/环比+54.0%/+6.5%,渗透率35.3% ,同期油销量24.6w,同/环比+1.6%/+6.1%,预计5月全月电车销量57万,同/环比 +75.4%/+15.8%,五一后电车销量持续提升,5-6月新车上市后订单将逐步恢复,下半年为销量旺季,预计全年销量仍可期待,硅料持续降价,光储经济性提升,碳酸锂价格进入区间波动后,业主方采购电芯/系统的观望情绪缓解,国内储能装机量有望显著提升;
国常会指出,新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向,发展空间十分广阔,要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策,构建高质量充电基础设施体系,进一步稳定市场预期、优化消费环境,更大释放新能源汽车消费潜力,购置税减免延期好于市场预期、支撑后续电动车高增长;
产业链价格看,电池级碳酸锂价格在30万上下波动,电解液、前驱体、正极价格环比小幅提升,负极价格继续回落,产业链开始加速产能出清,后续两个季度材料端盈利有望基本见底,龙头成本优势明显,业绩影响预期逐步到位,当前板块预期底部可逐步布局板块弹性机会。
电池ETF(561910)跟踪中证电池主题指数(931719.CSI),指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的,为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。
生物科技ETF招商(159849)
上周回顾:
医药生物(申万一级)下跌2.07%,同期沪深300上涨0.28%、上证综指上涨0.55%,生物科技指数跑输市场。
后市展望:
据动脉网的初步统计,海外医药投融资数据今年已经同比转正,5月单月数据同比+123%,环比+60%,下半年低基数下有望进一步回暖,利好海外客户占比高的CXO公司,国内融资短期仍有压力,5月单月同比-54%,环比-52%,继续观察6月情况,若二季度投融资趋势相较于一季度呈现改善,有望一定程度提振创新药及产业链信心;
复苏方向看,二季度基数更低预计有更好的基本面表现,伴随医药板块投资逐步回归主业,业绩及发展预期有望更为清晰,医药板块估值及机构持仓低位的状态将持续改善,医药创新发展和国际化是长期方向,需求端受经济增长、收入提升、人口老龄化等推动未来具备增量,继续关注医药景气方向长期布局机会。
中证生物科技指数(930743.CSI)聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行,建议逐步配置耐心等待趋势机会。
数据来源:中证指数、国证指数,截止时间:2023/06/04,指数过往业绩不代表未来表现,基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
风险提示:上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出,未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现,亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息,我们并不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。
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