在和王睿交流完后，刚刚最强烈的感觉就是王睿对于投资的理解非常通透。
在刚刚的定义中，通透这个词是一个非常高级的褒义词。所谓的通透，刚刚理解有两层意思：第一就是知道自己做一个事情从哪里出发，最终要到哪里去，有很强的目标感。第二就是在做事情过程中，有很强的解决困难和问题的能力。
刚刚觉得，王睿做投资，是具备这两点特质的。
先看王睿的投资信念：
这里有个细节，刚刚觉得很有意思，就是王睿在交流的时候用的是“信念”，而不是通常说的“理念”，一字之差，但是这个差别背后的内容是很多的。
这个差别，刚刚认为，反应了王睿对其核心投资思想和底层投资逻辑的坚持和笃定，也许理念会与时俱进，但是信念一定是持之以恒的。
他强调：“知易行难，知行合一更难。找到一种适合自己的方法不难，难的是面对困难的时候坚持下来。投降很容易，坚持很难，一个既定目标的建立对于在困难时刻坚持自己的框架很有帮助。”
王睿的投资信念是：“从中长期维度看，企业盈利的持续增长是股价上涨的最大驱动力。
翻译过来就是：具体的投资中，二级市场的股价会围绕公司价值的进行波动，中长期看，股价会向公司价值收敛。
刚刚总结，从其投资的核心信念看，王睿应该是一个比较纯正的价值投资者。
再看王睿的投资目标：
王睿明确指出：“15%左右的中长期复合回报，是不易但有可能实现的目标。”
对于这个数字，他并不是拍脑袋得出的，而是有一定的依据。王睿分析，2011-2022年，权益基金中位数的年复合收益率达到8%，且自2015年以来保持着对指数的明显优势（数据来源：Wind ，时间：2022.12.31 ）。拉长来看，15%的复合回报是非常可观的收益，而且也不是特别容易实现。
对于这个目标，刚刚的感觉是，对于投资者来说是非常有吸引；对于基金经理来说，是有难度的，但也是符合实际情况的，这也能反映出王睿靠谱踏实的性格。
下面，我们根据王睿的投资信念和投资目标，来分析他的投资方法：
刚刚认为王睿的投资信念，和巴菲特、芒格的投资思路非常接近，最终追求的是“好行业好公司好价格”。
先做三个名词解释，就是何谓王睿眼中的“好行业”、“好公司”、“好价格”。
所谓 “好行业”，王睿认为就是从2-3年周期看，景气度高、发展空间大的行业。
所谓“好公司”，王睿认为就是优质的行业龙头，产品布局清晰、在行业中具备极强的竞争力，这里特别强调一点，就是王睿极其看重公司治理，如果公司治理有瑕疵，他会一票否决。
所谓“好价格”，王睿的解释是在正常市场情况下公司估值收缩的空间不大，他通常在计算远期合理市值的时候倾向于使用较为保守的估值体系，此外会综合参考历史估值，其他行业或可比公司以及海外可对标公司横向比较估值。
但刚刚认为，其实“好行业好公司好价格”这个说法吧，说句不客气的话，真是说得太多了。这其实是一个非常非常理想化的境界，在实践中是很难实现的。
刚刚总结有三种情况：
当一个公司，所属行业欣欣向荣的，公司又是行业龙头，这个时候估值必然不会便宜，不符合好价格的要求。
当一个公司，所属行业欣欣向荣的，估值相对合理的时候，就说明这个行业竞争格局还不清晰，公司正在面临强大行业对手的竞争和挑战。
当一个公司，是行业的龙头，估值又相对合理的时候，说明这个行业未来发展空间比较有限，是大家认为的夕阳产业，或者这个行业还处于早期，未来的发展轨迹和成长空间大家看不清楚。
对此，王睿也有相似的看法，他认为 “好行业好公司好价格”就是一个不可能三角。当刚刚听到了这句话，真的是产生了对于王睿由衷的赞叹：非常真实，没有自欺欺人。
王睿对于这个不可能三角的解决办法，也非常直接，就是再加入一个维度，时间维度。
所以，关于王睿的投资方法，刚刚总结为：以中长期视角，追求“好行业好公司好价格”。
这里先做个名词解释，王睿所说的“中长期”指2-3年的时间长度。
他的原话是：“好公司好行业好价格，大家是在一个平面上去看的，如果加上时间这个维度变成四维的话，其实在某些时间点是能够找到符合“好公司好行业好价格”的资产，只不过可能需要牺牲一定的时间去实现收益。”
这里要特别说明两点：
1，基于王睿的投资信念和投资目标，这个投资方法是能够自洽的。因为他信仰价值投资，所以选择了“好行业好公司好价格”，同时，又因为他非常接地气的希望中长期实现15%左右的复合回报，他可以很从容和时间做朋友，可以在加入时间维度，用更长期的视角去做自己的投资。刚刚认为，基金经理只有先对自己的投资方法自洽了，让自己处于一个非常舒服的状态，才有可能取得好的业绩，这点无疑王睿做到了。知行合一，这样的投资方法也让王睿的持股周期大多偏长。查看他的在管产品中信保诚创新成长的定期报告，产品重仓东方财富达9个报告期，重仓晶盛机电达7个报告期，这也从侧面可以看出，王睿更偏向于从中长期维度评判个股价值（对提及的个股/板块不做任何推介，不代表任何投资建议或推介，不代表基金持仓信息或交易方向）。
2，刚刚认为，“好行业好公司好价格”是有三个维度，如果加上了时间维度，就变成了四个维度，其实可以理解为从三维升级到了思维。这种级别的飞跃，是可以从一个碾压式的、不同量级的高度重新去审视原来的事物，必然能够看得更加清楚、做得更好。
理论都是空洞的，为了让大家更好地理解王睿的投资，下面来分享几个案例：
某电池行业龙头，在2018年底上市之初，其行业的高景气度和公司所处的行业龙头地位，就得到了市场的一致认可，所以当时的估值并不便宜，严格意义上并不符合“好价格”的标准，但王睿研究得透彻，又愿意从中长期维度实现投资收益，因此在介入后，经过时间维度的加持后，公司估值持续上涨，翻了十多倍之多，基金获利丰厚。
王睿很早就开始关注特斯拉产业链的投资机会，他非常中意一只特斯拉产业链的车热管理部件细分行业龙头公司，介入的时候估值也非常合理。但是市场上一直对该行业的发展空间有分歧，所以并不符合“好行业”的标准。直到2016年Model S出现的时候，市场才对特斯拉产业链认可，该公司股价也迎来了比较大的上涨。
同样，王睿也是很早关注到了智能驾驶行业的投资机会，该行业的发展空间也得到了市场的认可，但是王睿比较看好的智能座椅细分龙头公司，因为自身存在转型的问题，所以在彼时并不符合“好公司”的定义，估值也比较低，但是王睿坚定买入，等到公司完成了转型调整后，公司获得了非常好的发展，业绩水平也大幅提升，股价也有比较大的涨幅。
可以看出，在寻找投资标的过程中，王睿始终严格遵守三年翻倍的目标，偏左侧买入，逐步兑现收益，以中长期视角，追求“好行业好公司好价格”。
最后，再补充一下王睿在操作中的几个技术细节。
刚刚总结，王睿在具体的实操中，非常谨慎，进退有度，始终让自己处于比较主动的位置。具体来说，他的操作主要有三个比较显著的特点：
1，构建组合：他构建组合的原则是，从线（中观行业比较）出发，向上构建面（组合），向下突出点（个股）。翻译一下就是，集中力量寻找方向正确的行业，致力于寻找三年一倍的投资机会，通过个股收益率的滚动累积以期达到组合的投资目的。在组合管理过程中，王睿搭建起有梯度的投资组合，他将其比拟为足球队，既有前锋、中场也有后卫，组合中会有以不同时限维度做考量的品种，不乏左侧投资品种。这种有梯度的组合也对基金起到了保护的作用。刚刚认为这个操作，如同种庄稼，选种、播种、成长、收获，即使天气状况不佳，也总有种子正在进入收获期，能在一定程度上熨平组合波动，力争高性价比收成。
2，相对分散：王睿在管产品中信保诚创新成长2022年年报显示，产品整体持仓包含新能源、半导体、军工、新材料、财富管理等，单一方向仓位不超过25%，主要持仓品种广泛。刚刚认为，这样的仓位结构，对于控制回撤，以及给到持有人比较好的投资体验，都是非常有帮助的。
3，动态调整：他会根据预期收益率的变化调整组合的行业或者具体品种，在设置的目标价位达到以后，会进行逐步止盈，寻找性价比更高的投资品种。同样对于控制回撤，以及给到持有人比较好的投资体验，都是非常有帮助的。
中信保诚基金 王睿
王睿2009年加入中信保诚基金，2015年4月开启基金经理生涯，现任中信保诚基金权益投资总监、基金经理。作为历经多轮牛熊转换，从业13年的均衡成长实力派，其代表作中信保诚创新成长混合A成立于2019年初，在市场结构性分化趋于极致的四年里，这只基金累计收益204.06%，年化收益达到30.56%，近三年收益排名同类第2/34。
市场拨云诡谲，在高度分化，震荡加剧的环境中，坚持多行业配置，风格均衡的基金会显得更加平稳，后劲十足，拉长时间往往能带来较好的投资体验。据了解，由王睿拟任基金经理的$中信保诚远见成长混合A(OTCFUND|018618)$（A类代码：018618，C类代码：018619）从6月1日开始发行，期待他继续以平稳的心态坚持现在的框架，寻找三年一倍较为确定的投资机会，为投资者带来更多的惊喜。
中信保诚创新成长混合A基金经理任职年化收益30.56%，近三年收益同类排名2/34。（数据截止2023.3.31，业绩数据来源：基金季报，排名数据来源：银河证券，同类产品为灵活配置型基金(股票比例挂钩估值)(A类)，年化收益率=[（本金+收益）^(1/n)-1]*100%，任职期间基金年化业绩数据已经托管行复核。年化收益仅为区间历史业绩的一种表现形式，不预示未来业绩表现，更不是基金业绩的保证，年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。
王睿在管产品列示如下：
信诚优胜精选成立于2009/8/26，业绩比较基准为80%×中证800指数收益率＋20%×中证综合债指数收益率。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-27.87%/ -22.56%、35.82%/25.11%、48.58%/21.65%、32.03%/0.64%、-20.40%/-16.64%。同类基金为：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。2022/7/15增设C类份额，成立以来历史业绩/基准业绩：-9.49%/-7.42%（2022.7.15-2022.12.31）。历任及现任基金经理：黄小坚(20090826-20140314)、杨建标(20110329-20150521)、王睿(20150430至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
中信保诚精萃成长成立于2006 /11/27，业绩比较基准为：80%×中信标普 300 指数收益率 +15%×中证国债指数收益率+5%×金融同业存款利率。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-27.34%/-19.49%、48.13%/27.66%、60.35%/23.87%、38.60%/-0.64%、-21.65%/-16.58%。同类基金为：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。2022/7/15增设C类份额，成立以来历史业绩/基准业绩：-13.01%/-7.89%（2022.7.15-2022.12.31）。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。历任及现任基金经理：吕宜振(20061127-20080625)、孙志洪(20061127-20070522)、刘浩(20080625-20120929)、谭鹏万(20120828-20150529)、王睿(20150529-至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
中信保诚创新成长成立于2019/01/30，业绩比较基准为沪深 300 指数收益率*40%+恒生指数收益率*20%+中证综合债指数收益率*40%。中信保诚创新成长自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类成立以来历史业绩/基准业绩：25.91%/13.22%（2019.1.30-2019.12.31）；2020-2022，100.93%/11.49%；49.71%/-2.58%；-24.94%/-10.33%。成立以来历史业绩/基准业绩：204.06%/13.54%。同类基金为：灵活配置型基金(股票比例挂钩估值)(A类)。2022/7/15 增设C类份额，近6个月历史业绩/基准业绩：4.24%/6.87%（2022.10.1-2023.3.31）。2022/7/15增设C类份额，成立以来净值增长率/业绩比较基准收益率为：-15.21%/-4.38%（2022/7/15-2022/12/31）王睿自基金成立至今担任基金经理。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
信诚鼎利成立于2016/5/24，自2017年11月25日起转换为上市开放式基金（LOF），自2017年11月27日起，基金名称变更为“信诚鼎利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）”。业绩比较基准为沪深 300 指数收益率 *50%+ 中 证 综 合 债 指 数 收 益 率 *50%，自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历 史 业 绩 / 基 准 业 绩：2018-2022：-21.94%/-9.62%；19.87%/19.92%；61.25%/15.20%;5.96%/0.30%；-28.11%/-9.56%。2022/6/9增设C类份额，其历史业绩/基准业绩：2022/6/9-2022/12/31：-1.83%/-3.25%。历任及现任基金经理：杨旭(20160524-20171031)、殷孝东(20161216-20200506)、韩益平(20170704-20191105)、郑伟(20200330-20210915)、王睿(20210830至今)、吴振华(20220105至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
中信保诚前瞻优势成立于2021年10月26日，业绩比较基准为：中证800指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%。成立以来每年度历史业绩/基准业绩：2022年: -13.29%/-15.09%。王睿自基金成立日至今担任基金经理。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
中信保诚至远动力混合型基金于2021/10/23由信诚至远灵活配置混合型基金转型而来（信诚至远成立于2017/8/31，自2020/11/21起投资范围增加存托凭证），目前的业绩比较基准是沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中证综合债指数收益率*20%。A类成立以来历史业绩/基准业绩：2021.10.23-2021.12.31:1.55%/-2.22%；2022：-21.04%/-13.82%。同类基金为：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。C类成立以来历史业绩/基准业绩：2021.10.23-2021.12.31，1.48%/-2.22%；2022：-21.32%/-13.82%。2022/1/12增设E类份额，E类份额成立以来每年度历史业绩/基准业绩：2022/1/12-2022/12/31：-16.37%/-12.56%。历任及现任基金经理：王国强（20170831-20191025）、王睿（20191025-20220114）、刘锐（20191218-20220922）、王睿（20220919-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
（数据来源：基金定期报告）
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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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