1、市场点评
国内方面人民币汇率加速下跌，中国5月PMI指数低于预期；海外方面美国债务上限问题最终达成初步协议，但新债发行和美联储加息的不确定性加剧投资者担忧。受短线超卖等因素影响，港股在上周五大幅反弹。
上周，恒生指数、恒生科技和恒生国企指数分别上涨1.1%、3.6%和1.5%，南向资金净流出69.05亿港币。分行业看，原材料、资讯科技、非必需性消费领涨，能源、工业、综合企业领跌。
2、市场展望
国内方面，当前经济数据一致指向需求动能不足的问题，市场对经济下行的预期已经比较充分，如果单纯靠着经济的自然出清实现供需的均衡，经济磨底的时间可能会比较久。当前市场进入政策博弈期，年初经济在环比修复阶段，政策端有一定退出，现在环比已经大幅走弱，再加上低基数阶段过去，经济同比压力直接显现，青年群体就业压力上升，地产和城投风险暴露，市场对政策加码的预期有所上升。
海外方面，虽然美国债务上限提高并削减联邦支出的议案得到了投票通过，风险事件告一段落，此前受债务违约可能性影响的市场担忧得到了一定程度的缓解，但接下来美国财政部发新债的行为或对市场流动性产生紧缩效应，可能使得海外资金加速离场；此外债务上限问题的解决在一定程度上扫清了美联储加息障碍，6月美联储会议在即，市场的降息预期一再降温甚至反转，部分美联储官员暗示加息与否取决于美国宏观数据情况，若通胀粘性较高，不排除进一步加息的可能，造成港股市场流动性持续承压。
展望6月，建议投资者持续关注国内经济走势及政策进展。方向上，一是建议关注高分红、低估值、资本开支少且ROE有望提升的央国企；二是聚焦TMT，关注数字经济及AI赋能行业变革等结构性投资机会；三是从中期维度出发，关注股价超跌弹性品种，包括基本面稳健的互联网、部分消费品、医疗服务等。
3、投资建议
经过5月的回调，港股估值已经跌破去年历史低位，充分反应国内弱复苏预期，中长期布局价值凸显。
风险提示：指数过往业绩仅供参考，不预示未来。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。
前期市场的大幅回调已经计入了较弱的经济预期。在风险收益匹配的前提下，各位投资者或不妨更积极一些参与后市行情。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
$景顺长城中证港股通科技ETF发起联(OTCFUND|016495)$
$景顺长城中证港股通科技ETF发起联(OTCFUND|016496)$
$景顺长城大中华混合(QDII)A人民币(OTCFUND|262001)$
本文作者可以追加内容哦 !
