【中信保诚基金 王睿】投资要赚什么样的钱？

首先很感谢大家近期对我新产品的支持，最近也有很多人在讲我的投资逻辑，就这一点我个人首先就是有信念，这个信念其实就是你要赚什么样的钱的问题。我认为中长期维度上盈利的持续增长是股价上涨最大的驱动力，以此作为选股的重要标准的，把企业盈利的钱转化为收益率。

这里面有两个朴素的经济学原理：

1、价值一定是围绕价格波动的；

2、从中长期维度看，股票定价一定会向价值收敛。所以我们会选择价值持续向上增长的企业，在相对比较好的时点去买入这些长期增长的优质资产。

有一个比较有名的投资管理人叫威尔.丹诺夫，他的一句话跟我们的理念几乎是一样的——股价跟着盈利走。在美国这个成熟市场中，他会在5年的维度中选择翻倍的股票去进行投资。我们把时间稍微缩短两三年，因为A股是相对新兴的市场，三年翻倍的机会相对较多。

我们希望寻找有保护的成长，发掘中长期的投资机会，我们会将投资目标设定在复合15%左右的收益率。

从历史数据统计看，从11年至22年，偏股型和混合型基金的收益率中位数有9年是超过沪深300和上证指数。而自18年以来，收益率优势呈扩大的趋势，22年由于宏观波动，所以相对说有所收窄。

从这些基金中位数的复合回报来看，整个12年的复合回报是8%。如果收益率能达到15%，无论是在相对考核还是绝对收益方面，都还是比较可观的目标。所以我们设定这个目标认为它是可实现，但又不是非常容易实现的目标。

很多人认为投资是要赚认知之内的钱，这我认为是肯定的，投资方法很多，找一个方法不难，难的是坚持，最终选择去用一个相对恒定的目标，也就是想通过不断寻找三年一倍的投资机会，来抵御短期压力和诱惑最终博取收益。

$中信保诚远见成长混合C(OTCFUND|018619)$$中信保诚创新成长混合A(OTCFUND|006392)$