大家好，我是华宸未来基金的基金经理张翼翔，目前在管产品是华宸未来价值先锋混合型证券投资基金。（基金代码：008135）$华宸未来价值先锋(OTCFUND|008135)$
以下想和大家交流一下今年1-5月份，咱们国内的市场变化以及我的投资心理历程，大家如果有什么想法或者疑问，欢迎在下方讨论区评论，大家一起交流、讨论；
从现在来看，大家肯定能很明显地感受到，我们经历了一波从年初春节以来的脉冲式的复苏，之后4、5月份整个经济宏观数据开始有一些环比的趋弱，大家平时关注各类财经新闻的，就会了解到，目前国内的经济复苏正处于坎坷的阶段，但是从中长期的角度来说，我们还是比较看好未来整个宏观经济的复苏力度，因为经济本身是有一定自身规律的，它不会一蹴而就，一下子就可以爆发出非常大的能量，他需要一步一步地验证和推进，所以整个过程可能比我们想象的要更长一点。
在我平时关注的讨论区留言里面，我发现，近期投资者的疑问主要集中在两个方面，一方面，是对市场近期出现大幅调整的不确定；另一方面，是对产品净值、投资策略的关注；
首先，关于市场近期出现的大幅调整：
大家感受比较明显的就是，近期股票市场包括一些其他投资领域，都出现了一定的回调，尤其像期货价格跌得更多，这个肯定是跟随着整个宏观经济数据的走弱，大家对市场的信心调整，包括对基本面的预期的重新再平衡。
从目前的基调来说，大家对市场的反馈都偏向于比较悲观，感觉经济复苏不是特别稳固、有一定的反复，尤其是部分风险点重新进入了投资者的视野，像房地产泡沫，或者说房地产制约着我们国家经济增长的因素是不是又重新出现了一定的风险特征，有些人可能会联想到银行的金融体系是否稳健，甚至是更多的一些想法，当然这都是大家的揣测，但是近期的一些调整，让我们感受到了大家的一些悲观情绪。
但是，希望大家对于经济复苏不要过分悲观。回顾历史，熊市以后的第一波上涨并不都是一个非常自然地、快速地往上的修复，还是会有一定的波折，而近期4、5月份的一个宏观经济的回撤，也正好跟之前的股票市场的上涨形成了反差，从目前wind全A和沪深300指数的调整来看，调整已经是相对比较显著的了，大家所考虑的很多风险预期、风险的下跌都已经反映在股价里面了。
往后看，虽然我不能做一定肯定性的预测，但是从五大经济前瞻性指标可以看到，经济前瞻指标在去年10月份就已经转升了，即使由于短时间内/季节性指数的走弱，或者说基本面的走弱导致大家重新对风险的偏好出现了下行，但宏观数据一旦出现了拐头向上的阶段以后，我觉得我们还是可以期待资本市场对于整个基本面有重新的反馈，我们重新会站在比较乐观的角度去看待市场、去看待股票的投资机会。
其次，就是持有人比较关心的产品投资策略：
（1）首先，我们持续关注黄金板块的投资机会。
整体上来说，我们国家是处于复苏的阶段，但是欧美或者说是全球的其他地方，由于受到美联储货币政策外溢的影响，无论是它的宏观经济的高频数据，还是它的未来展望，都可能会出现一定幅度的往下走，这个时候，对于货币或者是对于黄金来说，就迎来了比较好的投资机会。
虽然目前来说，我们还没有看到黄金股明确的上涨，因为整体上来说，美元指数还是比较强或者说美国还处于加息阶段，但是一定程度上来说，三月份美国银行业的风暴，可能大家会理解成是“茶杯风暴”，因为它现在已经得到比较好的控制，但是它已经能够指向，目前整体的全球经济体系对于美联储加息的影响的反馈，一些薄弱环节已经能感受到美联储快速多次加息的副作用，总体上来说，我觉得，后面伴随全球经济的震荡和避险情绪攀升，那个时候对于黄金股来说就有非常好的催化作用。
（2）另外，我们会更多关注到之前跌得比较多的新能源板块。
我们认为展望二季度来说，整个光伏的需求还是比较旺盛的，今年整体的装机需求可能会突破历史新高；另外一块，国内也好、海外也好，对于新能源的政策，还是比较确定的，而且上游以前的供应瓶颈环节——硅料出现了供给的提升，也就是说以前的瓶颈环节已经不再成为现在的瓶颈了，后面组件和硅料的价格差有望拉动，带来了整体上中下游的利润率的提升，其中相对紧缺的环节的溢价能力可能会更强，获得更好的利润，所以我们会重点关注整个新能源和光伏板块的投资机会。
风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
本文作者可以追加内容哦 !
