“雪花值发车”是富国星投顾重磅推出的以投债指标“雪花值”为参考、指导【偏债类】组合投资的跟投服务。目前主要适用于稳健派滚雪球组合。“雪花值发车”服务每周二更新，手把手带你解决稳健型投资怎么投、投多少的难题。
01 本周最新雪花值
截至2023年6月6日，本周最新雪花值为22.66，小雪区间（雪花值0~25），较上期23.73继续降低。当前债市建议采用“少配”策略，适合跟投的倍数为1倍投，本期主理人发车金额为300元（稳健派滚雪球组合起投金额为300元，您也可以根据实际情况设定自己的跟投金额。）
雪花值简介：雪花值是由富国星投顾团队倾心研发的一个用于帮助投资者刻画固收类资产投资价值的参考指标。整体来看，雪花值越高，意味着对固收资产的投资可以越乐观，投入的倍数可以越高。反之，雪花值越低，投入的倍数可以相应减少。
02 本期发车解读
（1）上周债市概览
上周，1年期国债收益率下行4.57bp至1.9731%，10年期国债收益率下行2.54bp至2.6951%；债券市场指数方面，中债-综合净价（总值）指数上涨0.05%，中债-综合财富（总值）指数上涨0.11%。（数据来源：WIND，2023/5/29至2023/6/2）
（2）在债市高点买债基，结果怎么样？
年初以来，债市一直在悄悄往上攀爬，最终成功惊艳了所有人，尤其是在近期股市震荡行情的衬托下，债市显得更加“乖巧可人”。
此般行情下，部分投资者果断转战债市，但也有部分投资者犹豫不决，担心前期债市上涨已经积累了一定的风险，现在进场会不会高位“站岗”。今天小星就直接用数据说话，看看如果在债市高点买债基，收益到底咋样。
1、 历史上的几次债市高点
此处以中债-综合财富（总值）指数为例，复盘2008年以来指数走势，期间总共出现过5次较为明显的阶段性高点，分别在2009年、2010年、2013年、2016年、2020年。整体来看，过去15年，债市触达高点后，指数虽然有所回撤，但最终都收复了失地，且不断创下新高。
2、如果买在每次高点，收益如何？
买在最高点，一定会亏钱吗？我们通过数据测算来验证，假设在每次债市最高点时买入中长期纯债型基金，持有3个月、6个月可能仍有亏损；但若将持有时间延长至1年以上，则大概率是能实现正收益的，且持有时间越长，收益率越高。
所以，即使真的不幸买在了债市最高点，买入之后遭遇了债市回调，持有人也不用过于恐慌焦虑，保持耐心，坚定持有，多给市场些时间，大概率终会等来市场的回馈。
3、当前债市处在什么位置？
截至6月2日，10年期国债收益率为2.6951%，已突破2.7%关口，相较近5年数据，处在低位区间，相应地，债券价格与债券收益率成反向关系，经历了今年以来的不断上涨，当前债市或处在一个相对较高的位置。
但也正如我们近期一直给大家分享的那样，在经济仍处于弱现实、流动性依旧较为宽松、且存款利率仍有大概率下行的背景下，债券收益率仍有望进一步下行，也就是说，短期债市行情仍然具备较强的支撑、甚至仍有一定的上行空间。
因此当下而言，债市或并非已达到绝对高点，大家也不用过于担心高位“站岗”问题。本期最新“雪花值”22.66，离小雪的冰点值0仍然存在较大距离，其实也说明了这一点。
最后，小星想说，行情是我们投资债基时的参考因素，包括我们的“雪花值”也是帮助大家参考行情的指标，但行情绝不是唯一的考虑因素，债券类资产独具的“稳健收益”、“抚平波动”的特质才是。只要你有稳健投资的需求，与其纠结买债基的进场时点，不如先让自己保持在场，参考我们每期雪花值发车的推荐投入份数/金额，理性投资，以长期持有战胜一切焦虑。
如果您对于雪花值发车有任何疑问或想法，欢迎您在文末留言向我们提问分享哦！
风险提示：富国雪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入倍数及投入金额仅为模拟假定测算，不构成任何投资建议，投资者应根据自身实际情况做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
$富国天惠成长混合C(OTCFUND|003494)$
$富国稳健增强债券C(OTCFUND|000109)$
$富国天利增长债券C(OTCFUND|017534)$
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