整体而言，今年市场存在一些阶段性主题机会，然而此类轮动风格节奏较快，与机构的投资风格一定程度错配。即便如此，相对于主题类公司，我们更加倾向寻找业绩持续成长，且基本面较好的公司，进而有效降低交易损耗，较好控制回撤。
展望后市，我们对A股市场的后续表现较为看好，理由如下：从PEG指标来看，目前A股的整体PEG （市盈率相对盈利增长比率）水平，处于历史较低位，性价比相对较高；从成长兑现度来看，一些公司从去年四季度到今年一季度末，在成长性未发生较大变化时，股价出现回落；相较于价值类资产，成长类资产的估值性价比有所提升。
短期来看，公司股价可能较多受到公司估值的影响。然而长期来看，业绩对公司的影响程度更占上风。我们预计未来一年，随着一些公司业绩成长的持续兑现，其股价有望取得较好表现。
行业上，我们认为光伏比较优势强。从估值角度看，目前光伏公司的平均P/E估值处于历史低位，然而其成长性依然相对较好。同时，其单瓦盈利水平亦有望继续提升。从基本面角度看，由于上游多晶硅材料价格回落，海外客户对组件的需求有所提升，光伏组件公司的订单情况有望持续向好。因此，我们认为该板块当前的整体估值性价较高。
家居电子同样值得期待。家居板块，就基本面而言，从宏观地产后周期角度来看，更加关注二手房成交推动的家居需求提升。该板块在去年四季度时处于增速低谷，今年一季度时环比降幅出现较明显缩窄。我们经调研后预计，大部分家居公司，有望在二季度实现较好增速，并可能在三季度和四季度持续向好。
消费电子板块，我们看好的原因主要有以下两点：第一，汽车电子和VR领域接下来可能出现较大变化。同时，一些科技公司亦切入汽车电子领域。因此，消费电子板块的市场容量，有望随着上述两个领域的成长，获得较好提升；第二，因市场风格原因，目前消费电子板块的估值较低。展望未来，当其新业务逐渐贡献营收时， 其估值亦有望获得正向影响。
资料来源：摩根资产管理
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