今年这一轮的ChatGPT引发的行情和14-15年的“互联网+”行情高度相似,整体上我们的态度上是高度重视,但是需要持续防范背后的风险。
14-15年“互联网+”行情,在当时也曾经出现过短期涨幅高达10-20倍的股票,但是又在很短的时间内全部跌回去,狂热的投资热浪褪去后屹立于市场的寥寥无几。因此我们面对短期热点狂潮的时候,需要知道真正需要去投资的对象是什么,一定要清楚的了解投资对象的收益性质、风险来源,否则最终体现的就是净值上的巨大波动,得不偿失。
从算法、算力、数据与场景应用来划分,我认为算法出最后赢家的概率最大。
算法方面,A股能否诞生很好的通用大模型的标的还需要观察,更大概率的结果是出现垂直行业类大模型公司。
算力方面,算力是基础设施与必需品,但现阶段芯片在国际上存在一定的制约,而从中长期的视角来看,我们真正投资还是要投资具有全球竞争力的公司,在这个层面上,算力还有很长的路要走。
场景应用方面,大概率是从降本增效的层面增加上市公司每股盈利,从而刺激股价抬升。但长周期难以给场景应用的公司持续的较高的估值,除非公司拥有特别的数据资源。往后看,如果AI行情有新一轮的启动,我们需要看到AI提升用户体验带来用户数与收入的增长,而要能维持住高估值,我们需要看到有护城河的壁垒的产业。
这一轮ChatGPT引发的“AI+”狂潮,现阶段还是定位在主题投资的范畴。在关注其带来的科技创新引发的革命性投资机会的同时,也需要警惕风险。
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