摘要：
6月8日（周四），A股三大指数集体转涨。在政策放松预期升温影响下，地产产业链持续活跃。
事件：
2023年6月8日（周四），A股三大指数集体转涨。在政策放松预期升温影响下，地产产业链持续活跃。截至今日收盘，申万一级行业建筑装饰、房地产、建筑材料、家用电器指数涨幅分别为2.05%、1.92%、1.91%、1.80%，分别位居涨幅榜第2、第3、第4和第6。
解读：
地方政策持续发力，提振房地产市场，地方政府持续发布利好政策。据克尔瑞数据，2023年4月1日至5月23日，区域房地产政策以保需求为主，19省市发布22个松绑政策，落地相关措施以优化公积金贷款额度、首付比例为主。19省市中，安徽、河南两省优化住房公积金部分提取政策，大连、郑州、宁波三个准一线城市优化公积金提取、贷款相关政策。重点政策方面，泉州、大连下调首套房公积金贷款首付比例至20%，青岛下调首套房商贷首付比例至20%；青岛、南昌、宁德鼓励尝试房票安置。
国泰基金量化投资部认为：当前市场整体依旧偏于弱势，震荡轮动仍是当前的主旋律。经历了近两个月的热度回归期之后，中长期来看，地产相关产业链的板块布局性价比逐渐凸显。具体来看:
1）建材板块同时受益于地产竣工端+基建两方面。地产竣工端，竣工面积继续高增，“保交楼”政策进一步落实有望拉动竣工端建材需求。虽然新房成交及新开工面积仍在筑底，回暖仍需等待，但竣工面积继续高增。据统计局数据，4月地产竣工面积4256万平米，同比+37.3%，增速环比+5.3pct，1-4月地产竣工面积2.37亿平米，同比+18.8%。竣工端的景气度或有利于拉动消费建材及玻璃的复苏。
2）基建方面，此前《国家水网建设规划纲要》发布，提出到2025年建设一批国家水网骨干工程，到2035年基本形成国家水网总体格局，有望带动更多水利工程领域相关施工以及材料需求的释放。整体来看，今年专项债前置发放、经济复苏叠加去年存量项目较多的背景下，重大项目正在逐渐落地形成实物工作量，基建项目依然有望拉动建材板块的需求。此外，我国与中亚经贸合作加强正在逐步落地，“一带一路” 推进有望为基建项目及相应的建材需求打开增量空间。
3）家电行业来看，618预售期销售额约75.7亿元，同比+40%，整体实现高增。作为地产后周期板块，家电板块同样受到于地产竣工端表现影响，竣工端的景气度或有利于拉动家电消费的复苏。家电板块当前估值水平较低，随着居民消费信心恢复，家电消费有望逐步复苏。从盈利能力来看，成本红利有望持续兑现，低基数对盈利增速也构成一定利好。
目前市场对于地产端的政策放松预期较为强烈，叠加此前地产链包含建材板块回调充分，与去年10月房地产三支箭政策出台前基本持平，也出现了超跌反弹。中长期来看，可继续关注建材、基建和家电等板块，但需要警惕短期经济修复不及预期、PMI下滑、市场预期悲观所带来的调整波动风险。
投资贴士：
国泰基金布局了多只地产产业链的相关产品，对于关注相关板块投资机遇的投资者而言，不妨可以通过投资以下的产品进行布局。
看好地产产业链投资机会可以关注：
$国泰国证房地产行业指数A(OTCFUND|160218)$
$国泰中证基建ETF发起联接C(OTCFUND|016837)$
$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND|013020)$
$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$
注1：国泰国证房地产行业指数成立于2021.01.01，自成立以来-2022年增长率/业绩基准（%）：-7.07/-12.84，-9.56/-12.73。业绩比较基准：国证房地产行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金自2013年2月6日成立。自2021年1月1日起房地产A份额和房地产B份额终止上市，《国泰国证房地产行业指数证券投资基金基金合同》生效。自 2022 年 2 月 16 日起，国泰国证房地产行业指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
注2：国泰中证基建ETF发起联接C基金成立于2022年10月12日。自成立以来-2022年12月31日净值增长/业绩比较基准（%）：1.37/5.63。业绩比较基准为：中证基建指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF 跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注3：国泰中证全指建筑材料ETF发起联接C基金成立于2021.08.03，国泰中证全指建筑材料ETF发起联接C自成立以来-2022年净值增长/业绩比较基准（%）：-2.54 /3.61，-19.06/-24.23。业绩比较基准：中证全指建筑材料指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注4：国泰中证全指家用电器ETF联接C基金成立于2020.4.3。自成立以来-2022年12月31日净值增长/业绩比较基准（%）：40.93 /47.02，-8.90/-10.08，-19.40/-20.93。业绩比较基准：中证全指家用电器指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
风险提示： 本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。
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