【华宝基金李栋梁】债市连续回暖，当下大类资产如何配置？

大家好，我是基金经理李栋梁。

最近债市表现较强，债基的热度也提升。很多小伙伴好奇，往后看，债市预计如何走？当下大类资产如何配置？今天，我就跟大家来聊聊这个话题。

站在当前时点，从大的资产配置的维度上来说，我们认为纯债资产还是相对偏稳的资产。现在债券的主要收益来源可能从3-5月不同，从资本利得+票息收益共进，转变为以票息为主，以资本利得为辅了。短周期看不到导致债券收益率出现明显上行的因素，当然后面我们还需要高度关注经济的环比走势和政策的变化。

对于权益类资产，比如说像转债跌下去之后可能机会就会逐步显现。其实整个转债的投资策略跟以往相比，也要做一些调整。由于受到股票市场的影响，转债本身的波动在加大，获取收益的空间与以往相比有所收窄。在这种情况下，我们认为转债的仓位控制可能需要更加灵活，转债品种的选择的重要性和之前相比也会有明显的提升。

对于股票类资产，我们认为还是要选相应的行业和主题，做好基于行业景气度边际变化的一个动量交易策略，这是我们对各类资产的判断。

相关基金：

【绝对收益+严控回撤】华宝宝康债（A：240003；C：007964）

【进可攻退可守】华宝可转债（A：240018；C：008817）

【求稳求胜】华宝安宜六个月持有期债券（（A：015069；C：015070）

 $华宝宝康债券C(OTCFUND|007964)$

$华宝可转债债券C(OTCFUND|008817)$

$华宝安宜六个月持有债券C(OTCFUND|015070)$

数据来源：Wind。

注：基金管理人判定的华宝宝康债、华宝安宜六个月持有期债券风险等级为R2中低风险，判定的华宝可转债风险等级为R3中风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。