医药前几年行情较为一般，长期逻辑较好，我们认为今年医药行情或较乐观。过去3年疫情，我们出口受益于海外供应链变化，因而表现较好，今年出口超额回报较过去或有所收敛，在医药中我们会在偏内需细分行业中挖掘机会，例如以民营企业为代表的医疗服务，国产替代空间较大的医疗器械，以及性价比较好的创新药，这是我们主要看好的三个方向。
然后，对于比较关注的创新药，A股的创新药公司中，规模较大、研发和销售体系较完善的公司，性价比或更高。创新药的估值方面，我们主要是判断企业远期空间，创新药估值指标有在研产品有哪些管线、各管线研发进度、各产品的适应症、创新药的市场格局以及估算远期的销售空间、预测产品研发上市的成功率等。
另外，对于比较关注的基药目录，从历史上看，有些公司是受益于进入基药目录，发展较快，但有些公司进入目录后产品销售还是原地踏步，所以我们觉得行业红利更多还是看企业自己的营销策略、销售队伍战斗力以及市场竞争格局等。
（上述列举的行业仅为当前看好方向的举例，不代表未来实际投资方向，不作为任何投资建议。）
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#医药板块再度活跃，医药行情来了吗？#
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