大家好，今天我们继续聊聊近期受市场持续关注的板块——电力行业。随着四月以来电力指数持续上涨，板块近期出现了一定程度的短期调整。在此背景下，不少投资者比较关注后续行情的持续性。
上次聊电力的时候，我们对电力行业的虚拟电厂、夏季用电高峰以及《电力需求侧改革》政策的进行了分析。发文后电力短暂调整后迎来快速上涨行情，随后便逐步回调，目前来看指数受大盘影响，板块情绪相对低迷。
那指数后续究竟是相对震荡还是企稳回升？我们回到基本面看看，本文将从夏季用电量增加、煤炭价格下跌及二季度业绩可能超预期等多个方面，分析电力板块在短期调整后行情的可能走势。
一、夏季用电高峰将持续推动电力需求增长
夏季是全年用电高峰期，居民用电量逐渐攀升。随着气温逐步上升，空调、风扇等耗能设备的使用频率增加，使得用电需求不断增长。据统计，往年夏季，全国电网负荷总体呈现快速上升的态势。因此，在夏季到来之际，电力行业的需求将成为推动板块行情向好的主要原因之一。
入夏以来，我国部分省份持续高温酷热，同时叠加各地加快复工复产复市，电力需求快速攀升。消息面上，广东、广西、云南、贵州、海南五省区用电负荷呈现持续走高态势。其中，广东最高负荷达1.38亿千瓦；广西用电负荷两次创新高，达3137万千瓦；海南电网负荷也已连创新高，首次突破700万千瓦。
5月31日，南方电网最高电力负荷达2.22亿千瓦，接近历史最高水平。预计今年迎峰度夏期间，南方五省区用电负荷还将继续攀升。
因此，随着下半年经济复苏对电力需求进一步提振，国家各项稳增长政策措施效果将逐步显现，考虑到去年同期低基数效应，下半年用电增幅或将有较大幅度提高。
二、煤价下行持续修复火电盈利预期
煤炭价格的下跌对火力发电企业的盈利水平产生积极影响。近期，国内外煤炭市场供应逐渐趋于稳定，价格呈现下跌趋势。我们先从国内来看，23年原煤预计仍有1亿吨左右的增产空间；国外来看，印尼煤和俄煤供给恢复正常、澳煤进口重启、“欧洲溢价”消失驱使高卡煤转运，进口煤得以大幅补充供应。
所以作为主要的火力发电原料，煤炭价格的降低有利于降低火力发电企业的生产成本，进而提高其盈利能力。在此背景下，火力发电企业的经营效益将得到明显改善，或对整个电力板块产生积极的推动作用。
三、二季度电力板块业绩预期
随着国家经济政策持续出台以及人工智能市场规模的扩大，电力行业在二季度的业绩或许将好于预期。能源板块的政策利好，如光伏发电补贴、风电项目扶持等，有望为相关产业链带来长远良好的发展前景。此外，随着各地区经济复苏和基建项目的逐步推进，电力需求也将稳步增长。这些因素都将为电力板块的未来走势奠定基础。
综上所述，尽管电力板块近期出现了短暂的调整，但夏季到来、煤炭价格下跌以及二季度业绩可能超预期等多重因素仍将对行情产生积极影响。
在此背景下，电力行业的投资价值显得尤为突出，或值得关注与布局。让我们一起期待电力板块夏季的“炎热”表现！
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