最近A股情绪又降到了冰点，消费、医药医疗、房地产、新能源（车）、创业板、恒生科技和中概互联等行业或指数跌跌不休。
当前似乎到处都是利空，尤其是宏观经济层面，近两个月的表现同一季度的强势形成了鲜明反差，让很多人感到无所适从。然而需要提醒的是，作为一个复杂生态，经济运行很少走直线，波折向前才是常态，今年我国经济周期向上是十分明确的事件，短期扰动并不改中长期向好的大势，更何况部分细分领域已经出现了拐点迹象。
比如，前不久公布的5月财新中国制造业采购经理人（PMI）指数为50.9，较4月份的49.5有所上升，且回到了荣枯线50之上，说明中小型企业的运行状况有了较为明显的好转；再如，今年1~4月全国规模以上工业企业实现利润总额虽然为负增长，但下降幅度（-20.4%）要比今年一季度（-21.4%）有所收窄，反映出4月规模以上工业企业效益有所修复。这些都是积极的信号。
至于国际层面，此前市场担忧的美国债务危机已经解除，市场风险偏好有望迎来改善，近期美股市场的连续大涨就是最佳佐证。此外，尽管最近一段时间，部分美联储鹰派官员的表态加剧了市场加息预期，但种种迹象都反映出美联储紧缩周期已步入尾声，对于全球资本市场而言理应是利好大于风险。
就A股市场而言，自5月中旬以来的连续大幅度调整，已然将市场的悲观情绪充分消化，结合股债相对收益率、估值水平、基金发行量等指标来看，当前市场下跌空间已经不大，并且有筑底迹象。
值得一提的是，政策面最近亦是频频吹风，如降低存款利率、支持民营企业、房地产放松等等，市场对于后续稳增长政策的预期也将随之不断升温，而下半年的经济修复值得期待，甚至有望好于上半年。
综上所述，我们认为市场这个位置已无需悲观，机会远大于风险，待相关政策出台以及经济社会基本面进一步出现积极信号后，仍有望继续震荡上行。
具体配置方面，建议继续围绕大科技主线进行布局，包括技术催化下有望上演“戴维斯双击”的数字经济AI+各细分领域，无限接近周期底部位置、即将迎来基本面反转的存储芯片等等。此外，还可以关注业绩底部改善的细分行业（如医美、化妆品等可选消费品类）。
怎么抓住这种极端结构性行情呢，买入一篮子泛科技指数ETF或许是不错的。中证沪港深科技100指数从沪港深三地市场的科技主题空间中选取100只研发强度较高、盈利能力较强并具备成长特征的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映沪港深三地市场较具代表性科技上市公司证券的整体表现。
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