民生加银何江： 高股息板块或有相对吸引力

海外方面，美联储5月加息后，6月份可能会停止加息。从基本面看，美国经济衰退程度仍不确定，但经济下行趋势或较为明确。

国内方面，近期经济数据承压特征较为明显。消费的环比增速仍然低于疫情前的水平，特别是可选消费尚处在相对低位。出口表现中性，但投资整体上对经济或仍是拖累，其中地产投资又出现回落，基建也未进一步加深形成支撑。总需求不足或仍然是经济主要问题。

二级市场方面，A股整体估值承压，风险溢价或处于相对高位。当前市场对国内经济复苏放缓预期定价或已较为充分。前期市场风格的分化有所收敛，市场风格轮动较快，短期市场整体可能仍处于轮动博弈的状态。在当前权益市场波动性较大，流动性较为宽松，而债券收益率水平较低的背景下，高股息板块或仍然会有较强的相对吸引力。

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$民生中证内地资源主题指数A(OTCFUND|690008)$

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