大家好，我是基金经理刘自强。
关注我的小伙伴们应该注意到了，我管理的华宝远见回报混合（A：017142；C：017143）已于上周（6月6日）打开申购。这只基金于今年3月成立，恰逢市场高位。出于对持有人负责的态度，前期一直保持非常谨慎的操作，很好地平衡了控制风险与捕捉机会。
其实从4月以来，A股市场便处于磨底反复的阶段。之前我也跟大家强调过，在转折市中，指数会反复折返，全年来看收益可能不会太高，但这是市场筑底的一个基本特征。
磨底的阶段是非常难熬的。从我了解到的情况来说，似乎很多小伙伴都能抗住大暴跌，因为跌得太快，跌得太狠，来不及反应，也下不了手。但是，在后续的磨底阶段，就会有人忍不住要交出自己宝贵的筹码，不幸“倒在黎明前”。
我能理解小伙伴们为什么会对后市失去信心：从经济的发展状况来看，目前确实不是很乐观。地产销售快速萎缩，收入预期下降，汽车、白酒、日常消费都在走弱。
但是在股市里，最重要的不是看到这种现状，而是要考虑这种现状在多大程度上已经在股价里反映了，要考虑未来什么时候这种现状会发生改变。
那么，站在当前时点，股价是否已经充分反映了这种现状呢？
我认为是的。从大家的情绪来看，目前的情绪与去年10月类似，都是对经济前景产生怀疑、外资流出。当时上证指数的最低点是2915点，现在与那时相比，指数还高了约10%。但是，经过了大半年时间，估值应该切换到下一年，上市公司的业绩如果增长10%，当下的估值水平就和去年10月相当。
所以，我们看到的情绪，其实在股价里已经有了充分反映。如果前期没有早做准备，现在再跑已经是多此一举。
至于什么时候这种现状会发生转变，我们认为政策的转向已经不远，我们完全没有必要在这个时候过于担心。
总结来说，当前，我们认为市场还是处于磨底期的反复阶段，市场的风险已经充分反映，同时宏观政策的转向也近在眼前。我们认为目前正是布局下半年的关键时点。我们依然坚持年初的基本判断，并对下半年行情的展开抱有充分的信心。
未来在管理华宝远见回报混合（A：017142；C：017143）和华宝动力组合（A：240004；C：016257）时，我会以更加勤勉尽责的态度，努力提高轮动的准确率，希望未来能够不辜负小伙伴们的期望，给大家带来长期满意的回报！谢谢大家的支持与信任！
观点更新时间：2023.6.14
相关基金：
【精准捕捉行业轮动先机】华宝动力组合混合（A：240004；C：016257）
【行业轮动老将掌舵】华宝远见回报混合（A：017142；C：017143）
$华宝动力组合混合C(OTCFUND|016257)$
$华宝远见回报混合C(OTCFUND|017143)$
$华宝动力组合混合A(OTCFUND|240004)$
数据来源：基金定期报告，截至2023.3.31。
注：基金管理人判定的华宝动力组合混合风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝远见回报混合风险等级为R3-中风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
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