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大家好，我是毛甜，大家都叫我量化甜姐，一个致力于保护散户的量化基金经理。我的能力圈是量化投资领域，目前主要管理了宽基指增和食品饮料、医药、化工等细分赛道的行业指数基金，大家有哪些关心的话题欢迎在评论区留言，我会每周分享自己的投资观点，希望能给大家带来帮助！
最近，很多想布局互联网行业的小伙伴提问：“互联网行业细分领域众多，应该如何布局？”今天甜姐就给大家介绍一下恒生互联网科技业指数。
指数构成与行业分布
恒生互联网科技业指数（HSIII.HI）发布于2015年08月17日，指数由市值排名最高的30只软件服务行业个股组成，反映了恒生综合指数互联网行业上市公司表现。
图：前十大成分股权重(%)
数据来源：Wind，华泰资管整理，数据更新截止日期为2023/05/22，以上数据仅作公开信息展示，不做个股推荐。
截止至2023/5/22，恒生互联网科技业指数前十大重仓股包括腾讯、阿里、美团等细分领域龙头，其成分股总市值高达7.8万亿。
图：成分股行业分布(%)
数据来源：Wind，华泰资管整理，数据更新截止日期为2023/05/22
从成分股行业分布来看，覆盖了互联网多个细分行业，从申万二级分类来看，指数24.33%的权重分布于数字媒体，互联网电商22.67%、本地生活服务12.68%，社交II 12.64%。
行业迎来业绩修复 上行区间弹性较大
图：A股和港股主要指数净值
数据来源：Wind，华泰资管整理，数据更新截止日期为2023/05/22
从指数净值走势来看，恒生互联网科技业指数在市场上行区间弹性或较大：
1.2021年2月10日至2022年10月30日，恒生互联网科技业指数深度回调，处于历史低位；
2.从2022年10月30日至今，恒生互联网科技业指数触底反弹，未来或可期待。
随着2023年消费复苏，互联网行业盈利有望改善。根据2023年的盈利预测，指数成分股中多数公司有望迎来业绩修复，Wind一致预期的营收增速中位数为17.2%，净利润增速中位数为69.6%。
估值相对低位 安全边际较高
图：指数市盈率及市净率
图：主要科技指数估值对比
数据来源：Wind，华泰资管整理，数据更新截止日期为2023/05/22
对比内地和海外的代表性科技指数，港股科技指数无论是绝对估值，还是相对估值，低估优势明显。当前恒生互联网科技业指数市盈率仅为24.37，市盈率分位数(回看三年)仅为0.14%，安全边际较高。
图：内地、香港、海外科技行业指数PE(TTM)对比
数据来源：Wind，华泰资管整理，数据更新截止日期为2023/05/22
在2021年之前，香港信息技术指数估值长期高于美国的标普500信息技术指数和纳斯达克100指数。受制于国内对互联网的严监管政策和美元加息等因素，香港信息技术指数估值从2021年初以来跌幅较大，目前估值已经远低于标普500信息技术指数和纳斯达克100指数估值，偏离了其合理的估值中枢，当前或是港股科技板块低位布局的不错时点。
注意啦！甜姐的恒生互联网科技业指数基金来啦
如果大家近期打算布局互联网行业指数基金的朋友，可以关注华泰紫金恒生互联网科技业指数型发起式证券投资基金(QDII)，6/12-6/21盛大首发：
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2.这是一只被动指数型基金，紧密跟踪恒生互联网科技业指数（HSIII.HI）。成分股覆盖互联网科技的多个细分行业，前十大成分股涵盖互联网产业龙头企业，一键打包优质港股互联网科技股。
3.这是一只QDII型产品。和港股通基金相比，虽然同是投资于港股，但是QDII基金可投资的范围更广，不仅仅局限于港股通名录中的个股。根据基金合同约定，本基金投资于恒生互联网科技业指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%。
4.经过近两年的持续调整，互联网科技板块较前期高点已部分下跌，进入低估区间，或具备配置价值。截至2023.5.31，恒生互联网科技业指数的当前市盈率（TTM）21.32倍，市净率2.29倍，属于“估值洼地”，或是布局的好时机。
5.华泰证券（上海）资产管理有限公司系华泰证券全资子公司，注册资本26亿元，深耕资本市场20余年，综合实力长期位居券商资管前列，作为“君鼎奖”（证券时报）和“金牛奖”（中国证券报）常客，华泰证券资管的实力有目共睹。
专业的事交给专业的人，甜姐将作为基金经理，再次与大家并肩作战。对于恒生互联网科技业指数，任何问题都可以在本文下方留言，我会定期为大家解答，投资者不用担心与基金经理沟通不畅的问题。关注我，我会经常和大家交流关于量化投资的那些事儿的，谢谢大家，我们下期再见。
风险提示：本材料不作为任何法律文件，观点仅供参考，不代表任何投资建议，请投资者理性判断并独立决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金净值和收益有波动风险。本文中涉及基金属于股票型基金，产品管理人评级的风险等级为中高风险，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。华泰紫金恒生互联网科技业指数型发起式证券投资基金(QDII)可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等产品文件，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
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