各位投资者朋友们大家好，我是东方新思路的基金经理曲华锋。
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本周以来白酒板块涨势不错，一扫前段时间的颓势，已经连涨三天，6月12日-6月14日，中证白酒指数（399997）涨超6.93%。（数据来源：Wind）
这个涨势给不少白酒的投资者带来了惊喜，我也给大家分析一下近期白酒板块的行情。近期板块涨势较好，主要受这三个因素的影响。
第一，板块估值较低。
今年以来，白酒板块确实跌幅比较大，从年初至6月9日，中证白酒指数跌幅达到12.50%。但经历了连续调整后，估值已处于阶段内较低水平。据Wind数据显示，截至6月13日中证白酒指数市盈率TTM为29.36倍，估值在过去三年比96.42%的时候都要低。
我认为，当下白酒板块或具一定性价比。
第二，从业绩看，一季度多数企业体现出较好的经营韧性。
根据A股19家上市白酒企业公布的2023一季度业绩报告，营收总和超1268亿元，同比增长15.28%，净利润同比增长18%，大多数企业实现了营收、净利润的双位数增长，展现出较为强劲的复苏之势。
另外，加上去年二季度的基数降低，意味着今年二季度的同比和环比也有机会继续出现改善，这进一步提振了市场的信心。
第三，白酒行业的终端消费场景正在积极恢复。
其实，和航空旅游一样，消费主题行业想要取得积极的业绩改善，前提就是消费场景的修复。而在消费场景恢复后，伴随一季度的迅速回补，二季度销量逐步恢复到疫情前水平，自然也就是大概率事件了。
Wind数据显示，20家白酒公司今年一季度的经营活动现金流净额为251.30亿元，而去年同期金额为-38.34亿元，意味着白酒消费正在逐步恢复。
接下来的一段时间，是各酒企公开业绩交流和股东大会的密集召开期。对于相关企业的机构调研次数，也势必会更加频繁，这些都会成为后续催化板块走势的影响因素。
我认为，在经过此前的连续调整后，当下估值处于合理偏低水平，在企业盈利增速及质量陆续改善、各项经营指标向好且政策加持的叠加下，估值有望修复，行业具备长期成长的基础，大家可以积极关注白酒板块。
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